万家宏观择时多策略A - 基金分析报告

基金分类：基金代码：519212.OF 一级类型：行业主题二级类型：周期基金经理：黄海

业绩表现统计（括号内为排名分位数，数值越大表现越优）

区间起点	区间终点	区间名	累计收益率(%)	年化收益率(%)	最大回撤(%)	年化波动率(%)	夏普比率
2025-12-31	2026-11-06	YTD	32.34%（99.29%）	40.34%（99.29%）	-17.26%（85.82%）	29.70%（41.84%）	1.36（100.00%）
2026-10-23	2026-11-06	近2周	-2.66%（24.11%）	-50.38%（24.11%）	-2.72%（57.45%）	19.64%（58.16%）	-2.56（6.43%）
2026-10-08	2026-11-06	近1月	-9.81%（26.95%）	-70.01%（26.95%）	-11.59%（40.43%）	25.03%（42.55%）	-2.80（14.18%）
2026-08-04	2026-11-06	近3月	0.72%（87.94%）	2.89%（87.94%）	-14.69%（65.96%）	24.21%（46.81%）	0.12（87.94%）
2026-05-11	2026-11-06	近6月	4.68%（99.29%）	9.62%（99.29%）	-17.26%（75.89%）	28.43%（45.39%）	0.34（99.29%）
2025-10-31	2026-11-06	近1年	20.78%（97.16%）	20.78%（97.16%）	-17.26%（86.52%）	28.08%（46.81%）	0.74（96.45%）
2024-11-01	2026-11-06	近2年	20.13%（47.41%）	9.60%（47.41%）	-23.80%（75.18%）	25.07%（42.55%）	0.38（42.22%）
2023-11-03	2026-11-06	近3年	44.31%（69.75%）	13.09%（69.75%）	-31.34%（50.35%）	25.89%（31.91%）	0.51（57.98%）
2020-12-31	2021-12-31	2021Y	-9.18%（6.10%）	-9.18%（6.10%）	-26.51%（14.58%）	27.60%（26.04%）	-0.33（6.10%）
2021-12-31	2022-12-30	2022Y	48.56%（100.00%）	48.56%（100.00%）	-16.08%（81.90%）	35.06%（5.71%）	1.39（100.00%）
2022-12-30	2023-12-29	2023Y	21.14%（99.05%）	21.14%（99.05%）	-15.06%（76.03%）	20.62%（8.26%）	1.03（96.19%）
2023-12-29	2024-12-31	2024Y	1.27%（37.19%）	1.27%（37.19%）	-26.96%（8.03%）	27.57%（12.41%）	0.05（36.36%）
2024-12-31	2025-12-31	2025Y	-2.31%（0.73%）	-2.31%（0.73%）	-16.04%（11.35%）	21.50%（42.55%）	-0.11（0.73%）

净值走势与超额收益

TOP15概念仓位比例 (%)

概念名称	2025Q3	2025Q4	2026Q1	2026Q2
动力煤	58.33	60.91	41.52	24.9
炼焦煤	31.1	30.29	36.09	25.06
石油开采炼化	0.0	1.37	1.92	9.25
工业金属	3.19	0.0	5.4	6.93
白酒	0.0	0.0	0.0	18.32
铁路公路	0.0	0.0	0.53	0.0
普钢	1.23	1.37	3.8	0.0
光伏	0.78	0.74	2.06	0.0
能源设备服务	0.0	0.0	0.0	0.0
游戏影视	0.0	0.0	0.0	4.36
物流	0.0	0.0	0.0	2.53
非白酒	0.0	0.0	0.0	3.0
半导体设计	0.0	0.0	2.97	0.0
半导体材料	0.0	0.0	0.0	0.0
行业应用软件	0.0	0.0	0.0	0.0

重仓股明细

股票代码	股票名称	最新权重	归属行业	持仓特征	收益率	行业收益率	PE(TTM)	PB(LF)	TTM增速	25年预期增速	26年预期增速	27年预期增速
601666.SH	平煤股份	7.44	煤炭	连续重仓4期	9.93	12.92	88.43	0.81	-74.64	101.35	12.4	5.53
601918.SH	新集能源	6.49	煤炭	连续重仓9期	13.61	12.92	10.34	1.27	13.83	3.44	5.9	2.01
601699.SH	潞安环能	6.45	煤炭	连续重仓9期	-0.14	12.92	36.29	0.93	-1.7	135.66	16.54	7.85
600256.SH	广汇能源	6.37	石油石化	连续重仓3期	36.13	11.57	35.57	1.29	-25.5	66.17	12.34	9.37
600546.SH	山煤国际	6.31	煤炭	连续重仓9期	14.33	12.92	16.17	1.3	-6.84	45.09	6.84	4.66
600348.SH	华阳股份	6.06	煤炭	连续重仓5期	12.0	12.92	17.36	0.99	16.0	21.27	7.97	4.93
000596.SZ	古井贡酒	5.78	食品饮料		12.52	7.5	14.93	1.61	-63.4	17.65	3.05	2.61
002379.SZ	宏桥控股	5.18	有色金属		-5.15	-16.73	7.8	3.93	14736.43	3739.11	33.04	59.28
600809.SH	山西汾酒	4.86	食品饮料		8.17	7.5	12.15	2.96	-17.49	2.54	3.58	3.07
600519.SH	贵州茅台	4.79	食品饮料		12.61	7.5	17.92	6.36	-9.45	2.96	2.66	1.84
601898.SH	中煤能源	4.67	煤炭	连续重仓7期	22.75	12.92	9.1	0.98	6.34	6.9	3.72	2.14
601225.SH	陕西煤业	4.32	煤炭	连续重仓9期	29.47	12.92	12.2	2.11	7.93	5.41	3.34	2.1
002602.SZ	世纪华通	4.01	传媒		-18.12	1.28	16.54	3.26	174.83	55.74	29.3	14.45
000983.SZ	山西焦煤	3.3	煤炭	连续重仓3期	8.08	12.92	24.8	0.89	-33.94	66.24	7.46	3.62
605499.SH	东鹏饮料	3.0	食品饮料		-13.1	7.5	19.31	4.76	23.58	8.94	9.3	6.71
600938.SH	中国海油	2.88	石油石化		29.35	11.57	10.35	1.54	8.32	19.64	-1.23	0.94
600603.SH	广汇物流	2.53	房地产		7.82	-3.76	29.13	0.7	-76.11
600971.SH	恒源煤电	2.33	煤炭		12.03	12.92		0.72	-46.44	275.19	37.2	29.36
000568.SZ	泸州老窖	2.08	食品饮料		-4.57	7.5	11.47	2.21	-42.73	2.49	2.2	2.03
600123.SH	兰花科创	1.81	煤炭		19.29	12.92		0.52	-330.08	385.65	29.46	17.38

近三年净值与动态回撤

近三年超额净值与动态回撤

26年以来收益贡献分析

一级行业	配置权重(%)	收益贡献(%)	归一化收益率(%)	行业指数收益率(%)
基金合计	94.47	30.3
交易收益		11.41
煤炭	49.96	12.09	24.19	18.67
食品饮料	21.32	1.98	9.27	6.18
石油石化	9.25	3.79	40.95	14.36
有色金属	6.94	0.84	12.17	-8.41
传媒	4.36	-0.18	-4.07	3.34
房地产	2.53	0.41	16.32	6.18
电子	0.1	-0.05	-50.76	-35.72
电力设备及新能源	0.0	-0.0	-15.63	-21.5
基础化工	0.0	-0.0	-29.27	-18.2
轻工制造	0.0	0.0	15.23	-1.11

行业仓位变化

风格仓位变化

分市值仓位变化