凯石元鑫混合发起式A - 基金分析报告

业绩表现统计（括号内为排名分位数，数值越大表现越优）

区间起点	区间终点	区间名	累计收益率(%)	年化收益率(%)	最大回撤(%)	年化波动率(%)	夏普比率
2025-12-31	2026-11-06	YTD	0.75%（70.29%）	0.91%（70.29%）	-9.94%（94.29%）	11.29%（96.29%）	0.08（72.29%）
2026-10-23	2026-11-06	近2周	3.61%（74.00%）	151.36%（74.00%）	-0.56%（83.43%）	11.05%（67.14%）	13.70（75.65%）
2026-10-08	2026-11-06	近1月	0.88%（65.14%）	10.74%（65.14%）	-4.23%（56.00%）	13.46%（62.00%）	0.80（63.58%）
2026-08-04	2026-11-06	近3月	-0.29%（66.57%）	-1.15%（66.57%）	-5.40%（81.71%）	9.65%（84.57%）	-0.12（66.09%）
2026-05-11	2026-11-06	近6月	-0.04%（86.29%）	-0.08%（86.29%）	-9.22%（88.57%）	12.30%（88.29%）	-0.01（86.29%）
2025-10-31	2026-11-06	近1年	2.68%（71.14%）	2.68%（71.14%）	-9.94%（94.29%）	10.55%（97.43%）	0.25（76.86%）
2024-11-01	2026-11-06	近2年			-9.94%（96.86%）	8.92%（99.71%）
2023-11-03	2026-11-06	近3年			-9.94%（99.43%）	8.92%（100.00%）
2020-12-31	2021-12-31	2021Y
2021-12-31	2022-12-30	2022Y
2022-12-30	2023-12-29	2023Y
2023-12-29	2024-12-31	2024Y
2024-12-31	2025-12-31	2025Y			-2.58%（100.00%）	5.62%（99.43%）

净值走势与超额收益

TOP15概念仓位比例 (%)

概念名称	2025Q3	2025Q4	2026Q1	2026Q2
普钢	5.8	4.24	9.45	5.96
运营商	4.92	6.53	7.92	6.05
非白酒	5.01	4.52	5.38	9.36
券商	3.48	5.34	7.46	6.02
香港公用	6.35	4.81	5.85	5.18
中药	2.22	5.24	8.75	3.3
物流	1.51	5.31	4.86	6.22
保险	3.04	1.08	4.07	4.02
电力燃气	1.2	2.7	1.12	8.05
铁路公路	3.99	5.48	0.0	0.52
建筑	5.05	2.01	2.39	2.96
全国性银行	0.0	1.64	3.97	4.95
香港非银	1.44	1.36	3.87	0.0
商贸	2.71	0.74	3.93	0.0
香港能源	2.87	1.58	0.0	0.0

重仓股明细

股票代码	股票名称	最新权重	归属行业	持仓特征	收益率	行业收益率	PE(TTM)	PB(LF)	TTM增速	25年预期增速	26年预期增速	27年预期增速
600050.SH	中国联通	6.05	通信	连续重仓5期	8.75	-42.7	14.44	0.74	-25.94	8.75	2.61	2.03
601688.SH	华泰证券	6.02	非银行金融	连续重仓5期	-13.61	-4.53	10.61	1.05	16.69	1.22	6.01	3.56
600019.SH	宝钢股份	5.96	钢铁	连续重仓5期	10.74	-5.9	11.67	0.58	30.43	4.48	6.03	4.11
600887.SH	伊利股份	5.39	食品饮料	连续重仓5期	17.65	7.5	12.54	2.81	24.64	4.1	15.1	3.95
1193.HK	华润燃气	5.18	香港周期	连续重仓4期	11.57	7.48	9.56	0.77
600153.SH	建发股份	5.07	交通运输	连续重仓3期	7.19	4.96		0.55	-512.2	497.99	17.91	7.37
600795.SH	国电电力	4.97	电力及公用事业		9.87	-1.23	12.34	1.36	-4.6	-4.1	8.03	3.17
600016.SH	民生银行	4.95	银行	连续重仓3期	12.13	16.96	4.81	0.24	-7.95	4.24	1.16	-0.43
601318.SH	中国平安	4.02	非银行金融	连续重仓5期	10.34	-4.53	6.51	0.88	32.72	-8.02	5.6	4.42
600132.SH	重庆啤酒	3.97	食品饮料	连续重仓3期	-8.69	7.5	16.71	16.02	7.75	2.62	2.03	1.55
1211.HK	比亚迪股份	3.4	香港制造		-1.17	-21.31	21.43	2.62
600011.SH	华能国际	3.09	电力及公用事业		0.82	-1.23	8.56	1.7	-1.76	0.43	5.87	2.89
600406.SH	国电南瑞	2.97	电力设备及新能源		3.18	-28.69	22.06	3.69	7.01	9.72	7.15	5.64
600039.SH	四川路桥	2.96	建筑	连续重仓4期	12.29	-5.13	9.69	1.28	11.97	2.98	3.63	2.51
002032.SZ	苏泊尔	2.96	家电		5.51	1.05	15.05	6.87	-9.78	2.87	3.26	1.59
601600.SH	中国铝业	2.93	有色金属		10.23	-16.73	9.62	1.75	40.28	43.99	3.17	-0.39
000538.SZ	云南白药	2.32	医药	连续重仓5期	12.9	3.57	16.08	2.15	0.54	6.02	4.19	2.96
600925.SH	苏能股份	1.96	煤炭		2.49	12.92	126.05	1.79	-65.29
600755.SH	厦门国贸	1.15	商贸零售		1.29	1.8	33.89	0.61	32.92	189.57	49.71	22.89
000999.SZ	华润三九	0.98	医药	连续重仓3期	11.95	3.57	11.6	1.68	17.66	10.91	6.96	4.18

近三年净值与动态回撤

近三年超额净值与动态回撤

26年以来收益贡献分析

一级行业	配置权重(%)	收益贡献(%)	归一化收益率(%)	行业指数收益率(%)
基金合计	76.83	9.54
交易收益		3.11
非银行金融	10.04	-0.15	-1.51	-2.06
食品饮料	9.36	0.57	6.14	6.18
电力及公用事业	8.05	1.05	13.08	2.94
通信	6.05	0.45	7.5	-33.35
钢铁	5.96	0.63	10.55	-1.44
交通运输	5.59	0.75	13.43	9.37
香港周期	5.18	0.75	14.49	14.99
银行	4.95	0.68	13.76	16.76
香港制造	3.4	0.15	4.35	-10.27
医药	3.3	0.35	10.63	8.34
电力设备及新能源	2.97	-0.04	-1.32	-21.5
建筑	2.96	0.56	18.78	-0.95
家电	2.96	0.12	4.12	1.47
有色金属	2.93	0.36	12.13	-8.41
煤炭	1.96	0.11	5.48	18.67
商贸零售	1.15	0.08	6.83	8.23