华商研究驱动混合A - 基金分析报告

业绩表现统计（括号内为排名分位数，数值越大表现越优）

区间起点	区间终点	区间名	累计收益率(%)	年化收益率(%)	最大回撤(%)	年化波动率(%)	夏普比率
2025-12-31	2026-11-06	YTD	-23.68%（7.13%）	-27.88%（7.13%）	-44.35%（4.10%）	37.56%（3.03%）	-0.74（20.86%）
2026-10-23	2026-11-06	近2周	-9.05%（7.13%）	-91.50%（7.13%）	-12.61%（6.24%）	55.66%（9.27%）	-1.64（27.14%）
2026-10-08	2026-11-06	近1月	-18.30%（7.31%）	-90.54%（7.31%）	-21.50%（7.66%）	41.51%（9.80%）	-2.18（45.89%）
2026-08-04	2026-11-06	近3月	-20.14%（11.41%）	-58.89%（11.41%）	-32.99%（6.24%）	38.23%（5.35%）	-1.54（57.93%）
2026-05-11	2026-11-06	近6月	-36.89%（3.39%）	-60.32%（3.39%）	-44.35%（4.10%）	42.74%（4.10%）	-1.41（37.79%）
2025-10-31	2026-11-06	近1年	-18.89%（14.80%）	-18.89%（14.80%）	-44.35%（4.10%）	35.08%（3.39%）	-0.54（28.70%）
2024-11-01	2026-11-06	近2年			-44.35%（4.10%）	29.95%（4.63%）
2023-11-03	2026-11-06	近3年			-44.35%（4.10%）	29.95%（3.74%）
2020-12-31	2021-12-31	2021Y
2021-12-31	2022-12-30	2022Y
2022-12-30	2023-12-29	2023Y
2023-12-29	2024-12-31	2024Y
2024-12-31	2025-12-31	2025Y			-10.00%（86.81%）	19.22%（45.45%）

净值走势与超额收益

TOP15概念仓位比例 (%)

概念名称	2025Q3	2025Q4	2026Q1	2026Q2
半导体设计	5.84	3.62	3.79	26.26
航空航天兵装	12.45	3.85	3.64	0.56
工业金属	8.33	5.54	12.75	0.89
光通信	2.75	6.07	5.33	12.26
香港创新药	12.3	1.06	2.69	1.66
军工电子	2.93	1.81	2.4	8.56
自动化设备	2.59	2.73	3.0	6.91
电池环节	7.62	1.77	3.88	0.76
香港互联网	6.68	4.23	0.0	0.0
通信设备	1.46	4.28	3.06	1.67
PCB	4.9	3.35	0.47	2.47
香港电子	0.84	0.98	0.12	2.91
电网设备	1.29	2.09	2.3	3.54
通用设备	0.0	3.91	4.3	1.48
半导体设备	3.4	1.98	2.18	0.0

重仓股明细

股票代码	股票名称	最新权重	归属行业	持仓特征	收益率	行业收益率	PE(TTM)	PB(LF)	TTM增速	25年预期增速	26年预期增速	27年预期增速
603986.SH	兆易创新	5.84	电子		-64.17	-41.11	198.96	23.08	582.96	272.07	85.12	31.56
688041.SH	海光信息	4.97	电子	连续重仓3期	-45.69	-41.11	315.73	37.18	37.86	58.65	42.68	32.21
600105.SH	永鼎股份	4.22	通信		-58.59	-42.7	960.69	29.93	20.06	201.31	140.26	46.81
688256.SH	寒武纪	4.19	电子	连续重仓4期	-41.58	-41.11	368.97	81.91	198.61	219.02	162.09	104.82
688629.SH	华丰科技	4.16	电子	连续重仓3期	-58.8	-41.11	203.31	30.32	135.43	234.65	123.59	78.81
600487.SH	亨通光电	3.78	通信	连续重仓3期	-52.15	-42.7	83.52	8.5	51.0	126.52	29.56	15.39
688702.SH	盛科通信	3.56	电子		-45.05	-41.11		71.64	-310.14	543.66	256.98	181.07
002008.SZ	大族激光	3.37	机械		-58.77	-22.85	111.97	7.55	107.86	75.34	58.66	35.45
300672.SZ	国科微	3.22	电子		-52.78	-41.11		16.61	-163.75	563.16	117.4	120.93
688048.SH	长光华芯	3.05	电子		-66.34	-41.11	2622.55	29.36	189.33	68.78	61.08	49.07
688002.SH	睿创微纳	3.04	电子		-0.54	-41.11	49.88	10.02	192.25	83.29	49.6	33.75
300285.SZ	国瓷材料	2.49	基础化工		-54.71	-26.22	166.78	14.47	5.82	32.8	17.47	10.86
603019.SH	中科曙光	2.2	计算机		-27.16	-14.55	70.75	7.13	16.49	27.78	18.1	14.07
603083.SH	剑桥科技	2.17	通信		-37.83	-42.7	267.87	10.23	126.57	618.03	309.76	150.66
300083.SZ	创世纪	2.15	机械		-15.71	-22.85	193.56	4.27	-32.38	156.25	47.87	33.26
605376.SH	博迁新材	2.07	有色金属		-68.66	-16.73	292.13	40.93	80.08	227.65	121.12	78.34
300776.SZ	帝尔激光	1.9	机械		-59.82	-22.85	117.97	13.18	-19.38	24.11	11.3	9.26
688387.SH	信科移动	1.67	通信	连续重仓2期	-45.56	-42.7		11.55	13.24	76.12	31.86	21.54
600869.SH	远东股份	1.64	电力设备及新能源		-53.37	-28.69	677.94	17.27	369.65	1512.51	244.21	133.06
1347.HK	华虹宏力	1.59	香港科技		-68.66	-28.38	665.5	7.27

近三年净值与动态回撤

近三年超额净值与动态回撤

26年以来收益贡献分析

一级行业	配置权重(%)	收益贡献(%)	归一化收益率(%)	行业指数收益率(%)
基金合计	89.33	-29.47
交易收益		4.62
电子	42.25	-16.16	-38.25	-35.72
通信	13.93	-6.04	-43.37	-33.35
机械	10.18	-4.0	-39.27	-19.0
电力设备及新能源	5.04	-2.07	-41.14	-21.5
香港科技	3.31	-1.49	-45.13	-19.21
计算机	3.01	-0.91	-30.32	-13.46
有色金属	2.96	-1.48	-49.98	-8.41
基础化工	2.49	-1.14	-45.65	-18.2
国防军工	1.92	-0.81	-42.17	-18.84
汽车	1.87	-0.66	-35.31	-5.86
香港医药	1.66	0.63	37.92	12.97
石油石化	0.7	0.05	6.6	14.36