华商品质价值混合A - 基金分析报告

基金分类：基金代码：019189.OF 一级类型：全市场二级类型：港股灵活仓位基金经理：余懿

业绩表现统计（括号内为排名分位数，数值越大表现越优）

区间起点	区间终点	区间名	累计收益率(%)	年化收益率(%)	最大回撤(%)	年化波动率(%)	夏普比率
2025-12-31	2026-11-06	YTD	-0.59%（87.25%）	-0.71%（87.25%）	-25.80%（55.69%）	29.00%（32.35%）	-0.02（87.84%）
2026-10-23	2026-11-06	近2周	-7.38%（9.41%）	-86.36%（9.41%）	-9.13%（16.27%）	51.86%（15.10%）	-1.67（13.83%）
2026-10-08	2026-11-06	近1月	-16.64%（10.20%）	-88.03%（10.20%）	-17.67%（15.10%）	42.49%（13.53%）	-2.07（30.77%）
2026-08-04	2026-11-06	近3月	-14.45%（29.61%）	-46.02%（29.61%）	-25.17%（23.73%）	35.51%（14.71%）	-1.30（58.24%）
2026-05-11	2026-11-06	近6月	-22.04%（33.92%）	-39.34%（33.92%）	-25.80%（44.31%）	32.12%（31.57%）	-1.23（49.22%）
2025-10-31	2026-11-06	近1年	3.33%（91.96%）	3.33%（91.96%）	-25.80%（56.67%）	27.74%（29.61%）	0.12（91.96%）
2024-11-01	2026-11-06	近2年	60.92%（97.78%）	26.85%（97.78%）	-25.80%（59.02%）	25.85%（28.82%）	1.04（97.78%）
2023-11-03	2026-11-06	近3年			-25.80%（64.51%）	27.43%（18.63%）
2020-12-31	2021-12-31	2021Y
2021-12-31	2022-12-30	2022Y
2022-12-30	2023-12-29	2023Y
2023-12-29	2024-12-31	2024Y			-22.91%（16.59%）	30.61%（7.30%）
2024-12-31	2025-12-31	2025Y	48.26%（92.70%）	48.26%（92.70%）	-15.17%（37.06%）	23.31%（24.71%）	2.07（91.37%）

净值走势与超额收益

TOP15概念仓位比例 (%)

概念名称	2025Q3	2025Q4	2026Q1	2026Q2
香港电子	6.6	7.87	12.55	21.83
香港地产	7.55	2.3	0.7	0.06
消费电子	8.39	9.14	9.47	8.94
香港互联网	4.82	6.37	8.23	8.01
香港医疗器械	7.19	4.53	2.88	3.34
自动化设备	0.99	3.38	4.73	3.59
香港创新药	1.07	0.0	0.0	3.18
香港硬件	6.44	8.58	0.0	0.0
香港公用	2.37	3.71	7.1	4.48
半导体设计	1.46	1.89	2.39	0.0
香港医疗服务	1.23	3.15	3.64	1.25
半导体设备	1.2	1.07	1.08	1.49
电网设备	1.08	3.51	3.08	0.0
航空航天兵装	2.03	3.87	3.39	0.0
电池环节	1.98	2.19	3.29	0.95

重仓股明细

股票代码	股票名称	最新权重	归属行业	持仓特征	收益率	行业收益率	PE(TTM)	PB(LF)	TTM增速	25年预期增速	26年预期增速	27年预期增速
0522.HK	ASMPT	10.84	香港科技	连续重仓5期	-48.74	-28.38	93.41	5.88
601231.SH	环旭电子	8.94	电子	连续重仓7期	-32.65	-41.11	39.99	3.5	35.28	24.93	32.61	23.43
2038.HK	富智康集团	5.18	香港科技	连续重仓9期	-34.77	-28.38	35.74	1.24
2343.HK	太平洋航运	4.48	香港周期	连续重仓5期	38.37	7.48	30.81	0.98
601857.SH	中国石油	3.75	石油石化	连续重仓2期	50.41	11.57	10.0	1.01	10.13	6.06	-0.75	0.85
600707.SH	彩虹股份	3.64	电子	连续重仓3期	-55.89	-41.11	1054.74	2.81	-97.09
0853.HK	微创医疗	3.34	香港医药	连续重仓9期	-1.54	5.47	31.33	1.55
9988.HK	阿里巴巴-W	3.18	香港科技	连续重仓2期	5.33	-28.38	15.2	1.47
002815.SZ	崇达技术	3.08	电子		11.81	-41.11	84.9	2.34	4.77
0297.HK	中化化肥	2.66	香港周期		-5.08	7.48	6.45	0.72
3690.HK	美团-W	2.53	香港科技		4.6	-28.38	-9.51	2.53
300161.SZ	华中数控	2.37	机械	连续重仓3期	-11.51	-22.85		3.75	121.45	123.38	47.09	36.68
9606.HK	映恩生物-B	2.36	香港医药		-17.38	5.47	-5.71	6.11
1024.HK	快手-W	2.35	香港科技	连续重仓2期	-32.93	-28.38	9.19	2.04
000026.SZ	飞亚达	2.29	商贸零售	连续重仓5期	-18.94	1.8	81.62	2.61	-32.3	68.5	11.25	9.91
9660.HK	地平线机器人-W	2.0	香港科技		-7.23	-28.38	-5.13	4.25
0981.HK	中芯国际	1.8	香港科技	连续重仓2期	-47.36	-28.38	141.3	4.59
2382.HK	舜宇光学科技	1.73	香港科技		3.52	-28.38	12.81	2.46
000039.SZ	中集集团	1.51	机械		5.29	-22.85		0.94	-109.39	96.11	16.89	11.56
688206.SH	概伦电子	1.49	电子		-22.09	-41.11	947.35	9.6	-109.54	662.3	139.83	73.56

近三年净值与动态回撤

近三年超额净值与动态回撤

26年以来收益贡献分析

一级行业	配置权重(%)	收益贡献(%)	归一化收益率(%)	行业指数收益率(%)
基金合计	89.15	-0.06
交易收益		2.09
香港科技	32.19	-5.58	-17.34	-19.21
电子	18.37	-4.39	-23.92	-35.72
香港医药	7.78	0.41	5.27	12.97
香港周期	7.14	2.14	30.03	14.99
机械	6.41	-0.27	-4.14	-19.0
石油石化	3.75	1.38	36.84	14.36
商贸零售	2.29	-0.4	-17.55	8.23
基础化工	2.16	-0.0	-0.21	-18.2
医药	2.08	3.63	174.33	8.34
交通运输	1.43	0.64	44.52	9.37
轻工制造	1.22	0.04	3.22	-1.11
电力设备及新能源	1.22	-0.0	-0.22	-21.5
汽车	0.84	-0.07	-8.32	-5.86
煤炭	0.78	0.18	23.54	18.67
香港制造	0.65	0.0	0.48	-10.27
香港金地	0.23	0.02	8.6	11.72
传媒	0.18	0.06	31.62	3.34
电力及公用事业	0.16	0.03	18.42	2.94
纺织服装	0.15	0.04	23.7	3.31
建材	0.07	0.01	12.02	-25.34
香港消费	0.05	-0.0	-1.2	3.32
建筑	0.0	-0.0	-11.24	-0.95

行业仓位变化

风格仓位变化

分市值仓位变化