招商回报优选混合发起式A - 基金分析报告

基金分类：基金代码：018901.OF 一级类型：全市场二级类型：港股灵活仓位基金经理：晏磊

业绩表现统计（括号内为排名分位数，数值越大表现越优）

区间起点	区间终点	区间名	累计收益率(%)	年化收益率(%)	最大回撤(%)	年化波动率(%)	夏普比率
2025-12-31	2026-11-06	YTD	-29.79%（6.47%）	-34.80%（6.47%）	-42.85%（11.96%）	30.99%（26.08%）	-1.12（13.14%）
2026-10-23	2026-11-06	近2周	-4.21%（21.96%）	-67.29%（21.96%）	-5.49%（34.90%）	35.42%（35.29%）	-1.90（9.49%）
2026-10-08	2026-11-06	近1月	-13.60%（17.65%）	-81.84%（17.65%）	-14.77%（25.29%）	28.30%（39.22%）	-2.89（9.47%）
2026-08-04	2026-11-06	近3月	-19.61%（15.10%）	-57.79%（15.10%）	-24.23%（26.47%）	25.33%（37.84%）	-2.28（6.86%）
2026-05-11	2026-11-06	近6月	-40.35%（3.53%）	-64.57%（3.53%）	-42.85%（10.39%）	32.96%（29.02%）	-1.96（4.90%）
2025-10-31	2026-11-06	近1年	-33.47%（5.69%）	-33.47%（5.69%）	-42.85%（11.96%）	29.17%（25.49%）	-1.15（11.57%）
2024-11-01	2026-11-06	近2年	-15.52%（9.31%）	-8.09%（9.31%）	-42.85%（12.35%）	26.76%（24.31%）	-0.30（12.42%）
2023-11-03	2026-11-06	近3年			-42.85%（12.75%）	25.41%（27.65%）
2020-12-31	2021-12-31	2021Y
2021-12-31	2022-12-30	2022Y
2022-12-30	2023-12-29	2023Y
2023-12-29	2024-12-31	2024Y			-18.34%（45.80%）	22.44%（40.04%）
2024-12-31	2025-12-31	2025Y	15.45%（26.11%）	15.45%（26.11%）	-15.89%（30.00%）	22.22%（31.76%）	0.70（17.26%）

净值走势与超额收益

TOP15概念仓位比例 (%)

概念名称	2025Q3	2025Q4	2026Q1	2026Q2
香港互联网	8.66	4.78	6.69	3.02
香港电子	3.26	0.53	0.26	14.64
香港软件	3.67	2.05	0.99	0.0
香港创新药	0.0	1.32	0.01	1.72
半导体设备	4.15	0.0	0.0	6.54
农化工	4.88	3.86	6.3	0.0
电池环节	3.3	6.86	1.46	0.0
显示面板	1.23	5.91	1.12	1.98
游戏影视	8.49	1.85	0.6	0.0
半导体设计	1.22	1.27	0.39	1.48
消费电子	2.81	2.52	0.0	2.4
其他专用设备	2.37	1.9	0.58	4.27
香港汽车	1.49	0.0	0.0	0.0
化学制品	1.23	2.68	0.82	0.0
通用设备	1.22	2.35	0.0	6.39

重仓股明细

股票代码	股票名称	最新权重	归属行业	持仓特征	收益率	行业收益率	PE(TTM)	PB(LF)	TTM增速	25年预期增速	26年预期增速	27年预期增速
1347.HK	华虹宏力	3.54	香港科技		-68.66	-28.38	665.5	7.27
3323.HK	中国建材	3.34	香港周期		-45.79	7.48	-10.71	0.39
0981.HK	中芯国际	3.24	香港科技		-47.36	-28.38	141.3	4.59
688531.SH	日联科技	3.03	机械		-45.63	-22.85	159.3	8.87	48.21	63.85	46.47	33.4
300347.SZ	泰格医药	2.73	医药		1.95	3.57	53.57	1.98	-69.09	196.37	79.65	36.25
688167.SH	炬光科技	2.69	电子		-43.44	-41.11		20.61	53.01	85.79	38.57	29.6
300604.SZ	长川科技	2.59	电子		-40.84	-41.11	137.71	43.06	178.57	51.48	60.15	40.09
300757.SZ	罗博特科	2.58	机械		-32.7	-22.85		63.82	-12.2	969.98	223.17	168.61
603011.SH	合锻智能	2.51	机械		-43.32	-22.85		8.77	-224.29	352.37	15.76	8.5
2631.HK	天岳先进	2.5	香港科技		-55.0	-28.38	-158.87	6.17
300394.SZ	天孚通信	2.41	通信		-33.53	-42.7	152.02	60.4	46.19	77.34	53.56	40.53
002475.SZ	立讯精密	2.4	电子		-28.04	-41.11	29.93	5.72	21.79	21.41	22.0	14.42
0148.HK	建滔集团	2.33	香港科技		-60.73	-28.38	30.05	2.05
0700.HK	腾讯控股	2.12	香港科技	连续重仓2期	-10.19	-28.38	14.86	3.06
2865.HK	钧达股份	2.12	香港科技		-53.17	-28.38	-4.64	1.65
605358.SH	立昂微	2.06	电子		-55.21	-41.11		5.78	121.03	63.73	36.85	18.91
301188.SZ	力诺药包	2.03	医药		-60.52	3.57	445.9	9.25	-46.46	148.7	36.52	24.13
688072.SH	拓荆科技	2.0	电子		-38.21	-41.11	143.04	32.88	232.93	-25.01	48.08	37.57
688322.SH	奥比中光	1.98	电子		-17.27	-41.11	398.9	13.53	115.89	349.21	130.8	76.07
688200.SH	华峰测控	1.95	电子		-47.53	-41.11	185.3	26.14	81.33	18.69	37.71	25.52

近三年净值与动态回撤

近三年超额净值与动态回撤

26年以来收益贡献分析

一级行业	配置权重(%)	收益贡献(%)	归一化收益率(%)	行业指数收益率(%)
基金合计	91.56	-32.99
交易收益		-4.25
电子	25.38	-9.23	-36.36	-35.72
香港科技	17.66	-6.55	-37.1	-19.21
机械	15.42	-5.47	-35.47	-19.0
医药	5.39	-0.71	-13.16	8.34
香港周期	4.8	-0.48	-10.09	14.99
基础化工	3.77	-1.67	-44.22	-18.2
轻工制造	3.57	-1.19	-33.27	-1.11
建材	2.61	-1.22	-46.53	-25.34
香港医药	2.45	0.56	22.91	12.97
通信	2.41	-0.53	-22.2	-33.35
香港消费	2.32	-0.36	-15.68	3.32
房地产	1.94	-0.73	-37.47	6.18
农林牧渔	1.67	-0.31	-18.29	15.44
汽车	1.6	-0.68	-42.29	-5.86
有色金属	0.56	-0.18	-32.47	-8.41

行业仓位变化

风格仓位变化

分市值仓位变化