工银领航三年持有混合 - 基金分析报告

基金分类：基金代码：018446.OF 一级类型：全市场二级类型：港股灵活仓位基金经理：杜洋、胡志利、盛震山、谭冬寒

业绩表现统计（括号内为排名分位数，数值越大表现越优）

区间起点	区间终点	区间名	累计收益率(%)	年化收益率(%)	最大回撤(%)	年化波动率(%)	夏普比率
2025-12-31	2026-11-06	YTD	-14.68%（38.43%）	-17.46%（38.43%）	-26.02%（55.49%）	21.03%（62.35%）	-0.83（31.18%）
2026-10-23	2026-11-06	近2周	0.59%（50.78%）	16.41%（50.78%）	-3.54%（50.00%）	29.27%（44.31%）	0.56（49.01%）
2026-10-08	2026-11-06	近1月	-6.22%（44.31%）	-52.74%（44.31%）	-10.03%（47.84%）	25.50%（46.67%）	-2.07（31.16%）
2026-08-04	2026-11-06	近3月	-10.69%（42.35%）	-36.04%（42.35%）	-17.18%（52.75%）	19.88%（58.43%）	-1.81（29.41%）
2026-05-11	2026-11-06	近6月	-15.95%（55.69%）	-29.45%（55.69%）	-19.16%（66.08%）	19.68%（70.59%）	-1.50（27.45%）
2025-10-31	2026-11-06	近1年	-15.37%（39.22%）	-15.37%（39.22%）	-26.02%（56.47%）	20.32%（62.35%）	-0.76（35.29%）
2024-11-01	2026-11-06	近2年	13.65%（60.98%）	6.61%（60.98%）	-26.02%（58.82%）	19.27%（66.08%）	0.34（62.97%）
2023-11-03	2026-11-06	近3年	20.91%（65.92%）	6.58%（65.92%）	-26.02%（64.31%）	17.90%（78.63%）	0.37（72.89%）
2020-12-31	2021-12-31	2021Y
2021-12-31	2022-12-30	2022Y
2022-12-30	2023-12-29	2023Y			-11.45%（90.60%）	8.05%（94.22%）
2023-12-29	2024-12-31	2024Y	7.29%（60.24%）	7.29%（60.24%）	-12.51%（82.96%）	15.33%（87.83%）	0.48（68.92%）
2024-12-31	2025-12-31	2025Y	36.40%（73.89%）	36.40%（73.89%）	-11.46%（76.86%）	18.52%（60.00%）	1.97（86.50%）

净值走势与超额收益

TOP15概念仓位比例 (%)

概念名称	2025Q3	2025Q4	2026Q1	2026Q2
香港创新药	11.32	8.37	10.13	13.81
香港有色	14.4	14.33	8.56	0.01
创新药	8.44	7.8	8.17	7.48
香港旅游服务	5.18	12.83	9.98	0.29
贵金属	4.52	4.21	4.4	0.0
电池环节	5.26	4.34	5.08	8.5
香港互联网	4.84	3.32	2.04	3.69
非住宅地产	3.4	4.0	4.01	3.87
住宅开发	3.99	0.55	0.2	0.0
消费电子	5.24	4.58	3.94	4.75
医疗器械	1.61	0.31	0.32	0.0
区域性银行	0.0	0.0	0.0	0.0
电力燃气	0.31	0.0	0.0	4.42
铁路公路	0.0	0.0	1.22	2.17
半导体设备	1.08	0.8	0.83	4.89

重仓股明细

股票代码	股票名称	最新权重	归属行业	持仓特征	收益率	行业收益率	PE(TTM)	PB(LF)	TTM增速	25年预期增速	26年预期增速	27年预期增速
300750.SZ	宁德时代	8.5	电力设备及新能源	连续重仓9期	-39.32	-28.69	23.02	5.05	45.64	19.02	18.67	12.17
002475.SZ	立讯精密	4.75	电子	连续重仓7期	-28.04	-41.11	29.93	5.72	21.79	21.41	22.0	14.42
001979.SZ	招商蛇口	3.87	房地产	连续重仓9期	18.27	-3.76	93.89	0.59	-97.45	31.26	7.04	4.54
601318.SH	中国平安	3.71	非银行金融	连续重仓3期	10.34	-4.53	6.51	0.88	32.72	-8.02	5.6	4.42
600900.SH	长江电力	3.3	电力及公用事业		14.46	-1.23	17.95	2.84	5.9	-0.7	2.09	0.91
2269.HK	药明生物	3.11	香港医药	连续重仓3期	32.37	5.47	26.38	2.74
002384.SZ	东山精密	3.11	电子		-56.46	-41.11	235.54	21.23	179.41	291.86	173.34	108.37
0700.HK	腾讯控股	2.87	香港科技	连续重仓8期	-10.19	-28.38	14.86	3.06
600115.SH	中国东航	2.82	交通运输		-16.27	4.96	84.58	5.97	17.58	25.44	84.63	29.52
603259.SH	药明康德	2.57	医药	连续重仓8期	16.61	3.57	18.46	4.67	57.35	4.3	16.16	11.1
688256.SH	寒武纪	2.36	电子	连续重仓2期	-41.58	-41.11	368.97	81.91	198.61	219.02	162.09	104.82
002602.SZ	世纪华通	2.31	传媒		-18.12	1.28	16.54	3.26	174.83	55.74	29.3	14.45
601816.SH	京沪高铁	2.17	交通运输		15.96	4.96	16.6	1.05	7.07	2.79	4.07	2.57
2888.HK	渣打集团	1.76	香港金地		-1.5	8.95	11.72	1.28
6990.HK	科伦博泰生物	1.75	香港医药	连续重仓7期	5.55	5.47	-240.52	18.88
002821.SZ	凯莱英	1.74	医药	连续重仓3期	-9.74	3.57	52.64	3.34	-2.97	33.28	17.34	13.34
9926.HK	康方生物	1.69	香港医药		-1.65	5.47	-65.82	8.1
688037.SH	芯源微	1.58	电子		-39.41	-41.11	1254.7	31.61	-55.23	103.51	58.32	43.49
601021.SH	春秋航空	1.48	交通运输		-15.85	4.96	17.0	2.39	5.29	-14.7	22.63	11.26
688072.SH	拓荆科技	1.47	电子		-38.21	-41.11	143.04	32.88	232.93	-25.01	48.08	37.57

近三年净值与动态回撤

近三年超额净值与动态回撤

26年以来收益贡献分析

一级行业	配置权重(%)	收益贡献(%)	归一化收益率(%)	行业指数收益率(%)
基金合计	82.85	-5.39
交易收益		-2.4
电子	18.32	-6.71	-36.61	-35.72
香港医药	13.81	3.13	22.67	12.97
电力设备及新能源	9.14	-2.22	-24.23	-21.5
医药	8.43	0.78	9.3	8.34
交通运输	6.48	-0.35	-5.39	9.37
电力及公用事业	4.42	0.67	15.22	2.94
非银行金融	4.08	0.46	11.33	-2.06
房地产	3.87	0.81	20.93	6.18
香港科技	3.69	0.09	2.37	-19.21
香港金地	2.49	0.24	9.75	11.72
传媒	2.31	-0.06	-2.72	3.34
香港周期	1.14	-0.04	-3.87	14.99
建材	1.05	-0.09	-8.17	-25.34
基础化工	0.77	-0.03	-4.06	-18.2
有色金属	0.74	0.03	4.24	-8.41
轻工制造	0.61	0.24	39.19	-1.11
食品饮料	0.52	0.02	4.71	6.18
国防军工	0.29	-0.02	-5.29	-18.84
纺织服装	0.29	0.1	34.37	3.31
香港消费	0.29	-0.06	-22.09	3.32
消费者服务	0.07	0.0	3.01	10.09
机械	0.05	-0.01	-20.02	-19.0
汽车	0.0	-0.0	-15.81	-5.86

行业仓位变化

风格仓位变化

分市值仓位变化