招商裕华混合 - 基金分析报告

基金分类：基金代码：014840.OF 一级类型：全市场二级类型：港股灵活仓位基金经理：徐张红

业绩表现统计（括号内为排名分位数，数值越大表现越优）

区间起点	区间终点	区间名	累计收益率(%)	年化收益率(%)	最大回撤(%)	年化波动率(%)	夏普比率
2025-12-31	2026-11-06	YTD	-26.05%（10.98%）	-30.58%（10.98%）	-36.41%（23.14%）	30.24%（26.86%）	-1.01（20.39%）
2026-10-23	2026-11-06	近2周	-1.57%（34.31%）	-33.78%（34.31%）	-6.87%（26.47%）	48.25%（17.65%）	-0.70（39.53%）
2026-10-08	2026-11-06	近1月	-10.96%（26.67%）	-74.20%（26.67%）	-16.03%（20.78%）	35.88%（21.76%）	-2.07（31.36%）
2026-08-04	2026-11-06	近3月	-21.24%（11.57%）	-61.07%（11.57%）	-29.12%（15.49%）	28.46%（27.65%）	-2.15（10.98%）
2026-05-11	2026-11-06	近6月	-30.47%（12.75%）	-51.79%（12.75%）	-36.41%（20.59%）	33.78%（27.25%）	-1.53（25.49%）
2025-10-31	2026-11-06	近1年	-27.02%（11.76%）	-27.02%（11.76%）	-36.41%（23.33%）	28.77%（26.67%）	-0.94（21.76%）
2024-11-01	2026-11-06	近2年	-2.47%（27.27%）	-1.24%（27.27%）	-36.41%（25.69%）	26.30%（26.47%）	-0.05（27.94%）
2023-11-03	2026-11-06	近3年	2.11%（36.82%）	0.70%（36.82%）	-36.41%（26.47%）	24.57%（32.75%）	0.03（36.82%）
2020-12-31	2021-12-31	2021Y
2021-12-31	2022-12-30	2022Y			-16.89%（87.91%）	16.69%（83.79%）
2022-12-30	2023-12-29	2023Y	-8.76%（72.80%）	-8.76%（72.80%）	-19.66%（70.36%）	15.39%（41.20%）	-0.57（73.63%）
2023-12-29	2024-12-31	2024Y	4.97%（49.88%）	4.97%（49.88%）	-12.97%（81.42%）	21.37%（48.23%）	0.23（49.88%）
2024-12-31	2025-12-31	2025Y	35.17%（73.01%）	35.17%（73.01%）	-16.94%（21.18%）	23.68%（22.35%）	1.49（65.04%）

净值走势与超额收益

TOP15概念仓位比例 (%)

概念名称	2025Q3	2025Q4	2026Q1	2026Q2
香港互联网	14.8	14.38	13.94	0.0
香港创新药	24.76	10.1	5.7	3.56
香港电子	3.92	5.98	6.13	11.88
工业金属	6.93	10.96	5.15	6.1
光通信	0.0	4.29	6.7	14.42
电池环节	4.73	3.32	3.68	6.92
消费电子	5.53	2.94	0.53	0.0
汽车智能化	4.95	2.28	2.66	2.1
创新药	4.47	0.56	1.04	3.7
农化工	0.73	5.5	3.32	1.44
化学制品	3.14	2.35	4.07	1.83
半导体设计	0.0	2.59	4.09	7.32
白色家电	2.88	0.49	0.92	0.0
电网设备	1.42	0.51	0.95	0.0
香港软件	0.0	0.0	0.0	0.0

重仓股明细

股票代码	股票名称	最新权重	归属行业	持仓特征	收益率	行业收益率	PE(TTM)	PB(LF)	TTM增速	25年预期增速	26年预期增速	27年预期增速
0981.HK	中芯国际	8.31	香港科技	连续重仓9期	-47.36	-28.38	141.3	4.59
300308.SZ	中际旭创	8.17	通信	连续重仓3期	-51.69	-42.7	94.75	40.9	200.42	183.98	125.01	68.64
002371.SZ	北方华创	6.57	电子	连续重仓3期	-39.18	-41.11	115.12	16.34	-5.88	24.99	23.52	17.87
300502.SZ	新易盛	5.42	通信	连续重仓3期	-57.0	-42.7	78.8	43.59	121.79	118.04	89.66	53.22
300750.SZ	宁德时代	4.4	电力设备及新能源	连续重仓7期	-39.32	-28.69	23.02	5.05	45.64	19.02	18.67	12.17
603993.SH	洛阳钼业	4.13	有色金属		-18.53	-16.73	15.55	4.54	65.73	30.95	12.06	9.55
688041.SH	海光信息	3.92	电子	连续重仓3期	-45.69	-41.11	315.73	37.18	37.86	58.65	42.68	32.21
1530.HK	三生制药	3.56	香港医药	连续重仓5期	-15.53	5.47	4.55	1.42
688012.SH	中微公司	3.16	电子		-43.07	-41.11	163.56	17.33	134.4	-25.54	20.65	20.73
0148.HK	建滔集团	3.12	香港科技		-60.73	-28.38	30.05	2.05
688008.SH	澜起科技	2.97	电子		-41.74	-41.11	148.09	18.17	55.43	24.94	26.42	21.83
603259.SH	药明康德	2.94	医药		16.61	3.57	18.46	4.67	57.35	4.3	16.16	11.1
300054.SZ	鼎龙股份	2.8	基础化工	连续重仓3期	-44.23	-26.22	121.63	18.82	52.89	26.63	25.86	18.58
688377.SH	迪威尔	2.44	机械	连续重仓3期	-34.99	-22.85	47.71	2.94	23.53	71.77	45.49	31.8
002126.SZ	银轮股份	2.1	汽车	连续重仓5期	-35.72	-8.77	43.98	5.71	17.81	23.97	22.96	16.29
600309.SH	万华化学	1.66	基础化工	连续重仓3期	-1.17	-26.22	16.27	1.99	49.96	23.61	11.72	7.67
002384.SZ	东山精密	1.66	电子		-56.46	-41.11	235.54	21.23	179.41	291.86	173.34	108.37
300751.SZ	迈为股份	1.59	机械		-50.88	-22.85	116.27	10.17	-32.47	22.96	22.11	16.96
300490.SZ	华自科技	1.57	电力设备及新能源		-30.61	-28.69		2.37	98.88
920045.BJ		1.46			-4.99		130.27	37.09

近三年净值与动态回撤

近三年超额净值与动态回撤

26年以来收益贡献分析

一级行业	配置权重(%)	收益贡献(%)	归一化收益率(%)	行业指数收益率(%)
基金合计	88.63	-24.27
交易收益		1.25
电子	22.04	-8.06	-36.57	-35.72
通信	14.42	-5.48	-38.01	-33.35
香港科技	11.88	-4.82	-40.61	-19.21
有色金属	7.39	-1.14	-15.49	-8.41
机械	7.07	-1.99	-28.19	-19.0
基础化工	6.08	-1.19	-19.59	-18.2
电力设备及新能源	5.97	-1.29	-21.57	-21.5
医药	4.3	0.73	17.07	8.34
香港医药	3.56	-0.34	-9.46	12.97
汽车	3.07	-1.04	-33.87	-5.86
国防军工	1.82	-0.73	-39.87	-18.84
计算机	1.03	-0.18	-16.96	-13.46
纺织服装	0.0	-0.0	-5.48	3.31
轻工制造	0.0	0.0	15.23	-1.11
交通运输	0.0	0.0	11.27	9.37

行业仓位变化

风格仓位变化

分市值仓位变化