招商核心竞争力混合A - 基金分析报告

基金分类：基金代码：014412.OF 一级类型：全市场二级类型：港股灵活仓位基金经理：朱红裕

业绩表现统计（括号内为排名分位数，数值越大表现越优）

区间起点	区间终点	区间名	累计收益率(%)	年化收益率(%)	最大回撤(%)	年化波动率(%)	夏普比率
2025-12-31	2026-11-06	YTD	-7.33%（67.45%）	-8.79%（67.45%）	-21.79%（72.94%）	17.15%（81.57%）	-0.51（54.90%）
2026-10-23	2026-11-06	近2周	5.37%（90.98%）	289.61%（90.98%）	-1.47%（79.22%）	15.27%（82.16%）	18.96（94.27%）
2026-10-08	2026-11-06	近1月	0.09%（73.73%）	1.03%（73.73%）	-6.71%（65.29%）	18.53%（73.53%）	0.06（73.57%）
2026-08-04	2026-11-06	近3月	-1.03%（87.25%）	-3.99%（87.25%）	-10.40%（83.73%）	16.69%（73.73%）	-0.24（87.65%）
2026-05-11	2026-11-06	近6月	-8.11%（82.75%）	-15.61%（82.75%）	-16.11%（79.80%）	17.86%（77.25%）	-0.87（75.88%）
2025-10-31	2026-11-06	近1年	-7.16%（69.02%）	-7.16%（69.02%）	-21.79%（74.12%）	16.44%（81.96%）	-0.44（59.61%）
2024-11-01	2026-11-06	近2年	10.66%（55.21%）	5.19%（55.21%）	-21.79%（76.27%）	17.34%（77.06%）	0.30（58.31%）
2023-11-03	2026-11-06	近3年	10.90%（50.50%）	3.53%（50.50%）	-28.75%（54.71%）	21.43%（55.49%）	0.16（50.75%）
2020-12-31	2021-12-31	2021Y
2021-12-31	2022-12-30	2022Y			-14.35%（90.11%）	25.16%（25.82%）
2022-12-30	2023-12-29	2023Y	-18.16%（29.95%）	-18.16%（29.95%）	-27.10%（29.16%）	16.26%（30.60%）	-1.12（37.09%）
2023-12-29	2024-12-31	2024Y	7.53%（61.20%）	7.53%（61.20%）	-20.90%（25.88%）	28.28%（11.06%）	0.27（53.73%）
2024-12-31	2025-12-31	2025Y	19.63%（36.73%）	19.63%（36.73%）	-9.66%（88.04%）	16.72%（72.35%）	1.17（41.37%）

净值走势与超额收益

TOP15概念仓位比例 (%)

概念名称	2025Q3	2025Q4	2026Q1	2026Q2
香港地产	18.29	19.37	20.53	22.34
香港软件	8.77	9.51	9.36	9.74
军工电子	9.92	10.0	6.6	0.01
农化工	7.85	9.43	10.18	10.51
白色家电	5.87	10.18	10.99	13.76
香港食品	5.03	5.37	6.79	2.07
香港公用	4.73	4.21	0.0	0.0
医疗器械	5.76	2.87	3.58	4.15
药店流通	3.5	4.45	5.47	4.46
创新药	0.01	1.57	1.67	0.17
香港纺服	5.42	2.71	3.25	0.0
印刷造纸	2.87	2.45	2.59	6.27
香港互联网	4.71	4.37	0.22	0.0
香港旅游服务	0.53	0.0	0.0	0.0
非白酒	2.92	1.27	1.34	0.0

重仓股明细

股票代码	股票名称	最新权重	归属行业	持仓特征	收益率	行业收益率	PE(TTM)	PB(LF)	TTM增速	25年预期增速	26年预期增速	27年预期增速
600690.SH	海尔智家	10.94	家电	连续重仓5期	0.28	1.05	10.23	1.53	-12.42	8.2	3.92	2.86
2869.HK	绿城服务	9.8	香港金地	连续重仓9期	1.28	8.95	12.58	1.39
0696.HK	中国民航信息网络	9.74	香港科技	连续重仓9期	16.51	-28.38	9.12	0.89
603599.SH	广信股份	9.42	基础化工	连续重仓7期	6.92	-26.22	13.35	0.85	-7.5	28.01	7.71	4.96
3900.HK	绿城中国	8.22	香港金地	连续重仓5期	-19.97	8.95	218.43	0.44
002078.SZ	太阳纸业	6.27	轻工制造	连续重仓5期	4.95	-7.89	10.67	1.12	9.54	12.6	6.0	4.12
600998.SH	九州通	4.46	医药	连续重仓9期	4.26	3.57	11.72	0.89	-26.79	9.49	4.26	3.09
603833.SH	欧派家居	4.44	轻工制造	连续重仓3期	3.12	-7.89	9.95	1.03	-45.95	2.88	3.1	2.1
688389.SH	普门科技	4.15	医药	连续重仓5期	14.81	3.57	25.73	2.07	-51.91	22.89	8.65	5.71
600060.SH	海信视像	3.19	家电	连续重仓3期	-2.0	1.05	14.6	1.67	5.08	9.31	6.53	4.39
0081.HK	中国海外宏洋集团	3.02	香港金地		27.42	8.95	23.53	0.23
603612.SH	索通发展	2.89	基础化工		-18.04	-26.22	12.74	1.54	-17.6	41.55	13.36	8.39
000651.SZ	格力电器	2.82	家电	连续重仓3期	4.3	1.05	7.2	1.38	-14.15	3.91	2.3	1.64
2319.HK	蒙牛乳业	2.07	香港消费	连续重仓9期	15.79	0.01	36.46	1.39
2259.HK	紫金黄金国际	1.91	香港周期		38.26	7.48	19.0	3.63
603816.SH	顾家家居	1.85	轻工制造		9.6	-7.89	10.39	1.66	10.0	12.95	6.12	4.03
0038.HK	第一拖拉机股份	1.64	香港制造		11.49	-21.31	7.81	0.89
002027.SZ	分众传媒	1.35	传媒	连续重仓2期	12.07	1.28	19.41	4.53	-35.99	46.08	1.12	2.49
000902.SZ	新洋丰	1.09	基础化工		18.42	-26.22	9.09	1.2	6.09	4.57	8.62	6.53
600153.SH	建发股份	0.98	交通运输		7.19	4.96		0.55	-512.2	497.99	17.91	7.37

近三年净值与动态回撤

近三年超额净值与动态回撤

26年以来收益贡献分析

一级行业	配置权重(%)	收益贡献(%)	归一化收益率(%)	行业指数收益率(%)
基金合计	94.16	9.48
交易收益		0.26
香港金地	22.34	1.32	5.93	11.72
家电	16.95	0.96	5.68	1.47
基础化工	14.1	1.08	7.66	-18.2
轻工制造	12.55	1.12	8.89	-1.11
香港科技	9.74	1.52	15.61	-19.21
医药	8.85	1.04	11.75	8.34
香港消费	2.07	0.28	13.36	3.32
香港周期	1.91	1.29	67.35	14.99
香港制造	1.64	0.44	26.73	-10.27
传媒	1.35	0.09	6.64	3.34
交通运输	0.98	0.13	13.62	9.37
纺织服装	0.79	0.12	14.91	3.31
国防军工	0.4	-0.03	-7.33	-18.84
电子	0.32	-0.14	-43.37	-35.72
石油石化	0.08	0.01	7.91	14.36
机械	0.04	-0.01	-13.93	-19.0
计算机	0.02	-0.0	-27.83	-13.46
电力及公用事业	0.01	-0.0	-3.31	2.94
食品饮料	0.01	0.0	4.59	6.18
汽车	0.0	-0.0	-21.99	-5.86
有色金属	0.0	-0.0	-29.72	-8.41
钢铁	0.0	0.0	2.99	-1.44
电力设备及新能源	0.0	-0.0	-10.47	-21.5
建筑	0.0	-0.0	-52.41	-0.95
通信	0.0	-0.0	-22.95	-33.35

行业仓位变化

风格仓位变化

分市值仓位变化