尚正竞争优势混合发起A - 基金分析报告

基金分类：基金代码：013485.OF 一级类型：全市场二级类型：港股灵活仓位基金经理：张志梅

业绩表现统计（括号内为排名分位数，数值越大表现越优）

区间起点	区间终点	区间名	累计收益率(%)	年化收益率(%)	最大回撤(%)	年化波动率(%)	夏普比率
2025-12-31	2026-11-06	YTD	-15.65%（35.10%）	-18.60%（35.10%）	-28.51%（46.86%）	19.20%（72.55%）	-0.97（22.16%）
2026-10-23	2026-11-06	近2周	3.58%（77.45%）	149.45%（77.45%）	-1.43%（80.39%）	17.55%（75.69%）	8.51（78.06%）
2026-10-08	2026-11-06	近1月	-2.07%（62.55%）	-21.64%（62.55%）	-7.92%（59.02%）	19.67%（69.61%）	-1.10（59.96%）
2026-08-04	2026-11-06	近3月	-12.21%（35.49%）	-40.22%（35.49%）	-17.33%（51.96%）	15.75%（76.86%）	-2.55（2.16%）
2026-05-11	2026-11-06	近6月	-18.07%（48.82%）	-32.99%（48.82%）	-21.83%（56.27%）	18.78%（73.73%）	-1.76（12.16%）
2025-10-31	2026-11-06	近1年	-11.55%（54.90%）	-11.55%（54.90%）	-28.51%（48.04%）	18.80%（70.78%）	-0.61（46.08%）
2024-11-01	2026-11-06	近2年	2.57%（35.48%）	1.28%（35.48%）	-28.51%（50.98%）	18.71%（69.80%）	0.07（36.36%）
2023-11-03	2026-11-06	近3年	14.07%（56.72%）	4.51%（56.72%）	-28.51%（55.49%）	18.09%（77.45%）	0.25（60.95%）
2020-12-31	2021-12-31	2021Y			-0.85%（95.11%）	5.21%（91.86%）
2021-12-31	2022-12-30	2022Y	-5.59%（95.11%）	-5.59%（95.11%）	-20.66%（79.95%）	19.82%（67.58%）	-0.28（94.79%）
2022-12-30	2023-12-29	2023Y	7.42%（96.98%）	7.42%（96.98%）	-9.02%（93.25%）	13.12%（69.64%）	0.57（97.25%）
2023-12-29	2024-12-31	2024Y	13.74%（79.52%）	13.74%（79.52%）	-15.16%（69.91%）	17.28%（80.09%）	0.80（85.30%）
2024-12-31	2025-12-31	2025Y	20.50%（39.38%）	20.50%（39.38%）	-13.58%（56.27%）	18.78%（58.63%）	1.09（36.95%）

净值走势与超额收益

TOP15概念仓位比例 (%)

概念名称	2025Q3	2025Q4	2026Q1	2026Q2
香港互联网	27.51	20.08	23.09	19.51
白酒	9.33	11.56	11.04	8.98
动力煤	15.1	15.42	14.32	0.0
工业金属	15.98	20.58	14.93	19.08
香港能源	9.62	9.5	8.92	9.51
农化工	9.32	7.78	6.68	9.78
香港电信	0.01	0.0	6.31	6.78
香港公用	0.0	0.0	0.0	0.0
创新药	5.63	0.0	0.0	0.0
非白酒	0.0	0.0	0.0	0.0
物流	0.0	0.0	0.0	0.0
香港非银	0.0	0.0	0.0	0.0
香港家电家居	0.0	0.06	0.25	9.43
新能源矿产	0.0	7.1	2.6	0.0
白色家电	0.0	0.0	0.0	6.55

重仓股明细

股票代码	股票名称	最新权重	归属行业	持仓特征	收益率	行业收益率	PE(TTM)	PB(LF)	TTM增速	25年预期增速	26年预期增速	27年预期增速
0700.HK	腾讯控股	9.87	香港科技	连续重仓9期	-10.19	-28.38	14.86	3.06
000792.SZ	盐湖股份	9.78	基础化工	连续重仓4期	-26.3	-26.22	15.42	3.57	142.67	-0.2	10.08	6.66
3690.HK	美团-W	9.63	香港科技	连续重仓6期	4.6	-28.38	-9.51	2.53
0883.HK	中国海洋石油	9.51	香港周期	连续重仓6期	18.08	7.48	6.9	1.09
9992.HK	泡泡玛特	9.43	香港消费		-14.87	0.01	14.57	8.35
600519.SH	贵州茅台	8.96	食品饮料	连续重仓9期	12.61	7.5	17.92	6.36	-9.45	2.96	2.66	1.84
000762.SZ	西藏矿业	8.65	有色金属		-28.43	-16.73	6279.85	4.73	409.09
0941.HK	中国移动	6.78	香港科技	连续重仓2期	4.94	-28.38	10.88	1.04
600690.SH	海尔智家	6.55	家电		0.28	1.05	10.23	1.53	-12.42	8.2	3.92	2.86
601168.SH	西部矿业	5.86	有色金属	连续重仓5期	15.25	-16.73	14.63	3.26	86.86	45.29	15.07	6.23
000933.SZ	神火股份	4.58	有色金属	连续重仓3期	19.1	-16.73	8.53	1.9	75.25	55.92	0.46	0.39
603195.SH	公牛集团	0.33	家电		-4.83	1.05	17.0	4.94	1.68	1.71	3.03	1.96
001399.SZ		0.06			-54.37		73.62	8.05
002304.SZ	洋河股份	0.02	食品饮料		-2.41	7.5	56.59	1.22	-84.88	55.71	4.56	4.18
603899.SH	晨光股份	0.01	轻工制造		4.6	-7.89	14.21	2.21	1.44	6.95	5.36	3.63
603459.SH		0.01	电子		-40.4	-41.11	152.29	20.76
301669.SZ		0.01			-47.31		140.53	11.55
301680.SZ		0.01	汽车		-27.38	-8.77	55.63	5.37
603407.SH		0.01			-53.31		170.86	20.98
9899.HK	网易云音乐	0.0	香港科技		-11.08	-28.38	7.11	1.52

近三年净值与动态回撤

近三年超额净值与动态回撤

26年以来收益贡献分析

一级行业	配置权重(%)	收益贡献(%)	归一化收益率(%)	行业指数收益率(%)
基金合计	89.97	0.21
交易收益		-3.17
香港科技	26.29	0.92	3.49	-19.21
有色金属	19.08	1.5	7.86	-8.41
基础化工	9.78	-1.98	-20.21	-18.2
香港周期	9.51	2.1	22.06	14.99
香港消费	9.43	-0.15	-1.55	3.32
食品饮料	8.98	0.59	6.52	6.18
家电	6.87	0.41	5.9	1.47
轻工制造	0.01	0.0	9.06	-1.11
电子	0.01	-0.0	-34.49	-35.72
汽车	0.01	-0.0	-22.64	-5.86
电力设备及新能源	0.0	-0.0	-15.63	-21.5
农林牧渔	0.0	0.0	17.52	15.44

行业仓位变化

风格仓位变化

分市值仓位变化