招商品质生活混合A - 基金分析报告

基金分类：基金代码：012196.OF 一级类型：全市场二级类型：港股灵活仓位基金经理：蔡宇滨

业绩表现统计（括号内为排名分位数，数值越大表现越优）

区间起点	区间终点	区间名	累计收益率(%)	年化收益率(%)	最大回撤(%)	年化波动率(%)	夏普比率
2025-12-31	2026-11-06	YTD	-1.74%（85.10%）	-2.10%（85.10%）	-14.28%（94.12%）	11.71%（98.43%）	-0.18（81.37%）
2026-10-23	2026-11-06	近2周	2.53%（66.47%）	91.37%（66.47%）	-1.05%（88.63%）	11.21%（92.16%）	8.15（76.48%）
2026-10-08	2026-11-06	近1月	0.57%（76.67%）	6.81%（76.67%）	-3.55%（91.57%）	12.20%（92.55%）	0.56（78.11%）
2026-08-04	2026-11-06	近3月	-2.77%（79.22%）	-10.52%（79.22%）	-7.17%（92.94%）	9.62%（95.88%）	-1.09（63.92%）
2026-05-11	2026-11-06	近6月	-5.63%（88.82%）	-10.98%（88.82%）	-10.26%（97.25%）	10.86%（98.63%）	-1.01（68.24%）
2025-10-31	2026-11-06	近1年	-2.16%（83.53%）	-2.16%（83.53%）	-14.28%（94.51%）	11.35%（98.63%）	-0.19（78.24%）
2024-11-01	2026-11-06	近2年	16.57%（66.74%）	7.97%（66.74%）	-14.28%（95.69%）	10.94%（98.82%）	0.73（90.91%）
2023-11-03	2026-11-06	近3年	16.57%（61.19%）	5.28%（61.19%）	-21.98%（80.59%）	13.58%（95.69%）	0.39（75.37%）
2020-12-31	2021-12-31	2021Y			-7.28%（77.52%）	12.22%（78.18%）
2021-12-31	2022-12-30	2022Y	-22.04%（36.48%）	-22.04%（36.48%）	-28.15%（49.45%）	23.00%（46.15%）	-0.96（36.48%）
2022-12-30	2023-12-29	2023Y	-17.16%（34.62%）	-17.16%（34.62%）	-24.57%（44.82%）	12.93%（72.05%）	-1.33（21.98%）
2023-12-29	2024-12-31	2024Y	4.60%（48.19%）	4.60%（48.19%）	-18.77%（40.71%）	17.67%（77.21%）	0.26（52.77%）
2024-12-31	2025-12-31	2025Y	16.27%（28.10%）	16.27%（28.10%）	-7.22%（95.49%）	10.32%（97.06%）	1.58（70.58%）

净值走势与超额收益

TOP15概念仓位比例 (%)

概念名称	2025Q3	2025Q4	2026Q1	2026Q2
香港公用	6.36	3.43	1.99	0.84
香港能源	3.27	4.6	3.89	3.44
香港创新药	1.85	2.61	1.18	0.72
香港非银	1.89	2.74	1.54	1.22
电力燃气	2.92	2.45	1.67	1.58
建筑	2.37	3.32	3.06	2.63
铁路公路	0.5	1.14	4.55	6.51
食品	2.2	1.85	0.75	0.69
香港互联网	2.78	2.37	2.14	1.99
香港食品	2.31	3.9	3.52	0.8
养殖业	0.18	0.6	0.96	0.66
香港地产	1.9	2.92	2.1	0.92
香港机械	1.73	2.68	1.84	1.32
香港建筑建材	0.98	3.02	2.64	1.57
化学制品	1.53	1.24	1.37	1.19

重仓股明细

股票代码	股票名称	最新权重	归属行业	持仓特征	收益率	行业收益率	PE(TTM)	PB(LF)	TTM增速	25年预期增速	26年预期增速	27年预期增速
601816.SH	京沪高铁	2.94	交通运输	连续重仓2期	15.96	4.96	16.6	1.05	7.07	2.79	4.07	2.57
301039.SZ	中集车辆	2.78	汽车	连续重仓3期	6.4	-8.77	14.98	0.9	-9.75	9.55	12.88	10.54
601006.SH	大秦铁路	2.52	交通运输		9.65	4.96	16.03	0.56	-17.15	13.49	3.87	2.4
0883.HK	中国海洋石油	2.16	香港周期	连续重仓7期	18.08	7.48	6.9	1.09
601668.SH	中国建筑	1.99	建筑	连续重仓5期	9.98	-5.13	4.73	0.36	-32.82	11.66	1.02	1.0
600674.SH	川投能源	1.28	电力及公用事业	连续重仓4期	25.37	-1.23	14.61	1.49	-0.94	9.26	3.48	1.64
000651.SZ	格力电器	1.24	家电	连续重仓3期	4.3	1.05	7.2	1.38	-14.15	3.91	2.3	1.64
2883.HK	中海油田服务	1.19	香港周期	连续重仓3期	18.48	7.48	7.0	0.58
603338.SH	浙江鼎力	1.18	机械	连续重仓6期	21.88	-22.85	11.19	1.91	-1.07	13.93	10.87	6.43
0700.HK	腾讯控股	1.01	香港科技	连续重仓5期	-10.19	-28.38	14.86	3.06
002415.SZ	海康威视	0.99	电子		0.34	-41.11	20.98	3.96	30.73	7.2	9.24	6.08
3888.HK	金山软件	0.97	香港科技		10.91	-28.38	9.74	1.06
9896.HK	名创优品	0.97	香港消费		-15.73	0.01	12.7	2.48
601318.SH	中国平安	0.86	非银行金融		10.34	-4.53	6.51	0.88	32.72	-8.02	5.6	4.42
9988.HK	阿里巴巴-W	0.79	香港科技	连续重仓5期	5.33	-28.38	15.2	1.47
0552.HK	中国通信服务	0.72	香港科技	连续重仓5期	-4.59	-28.38	6.79	0.51
300760.SZ	迈瑞医疗	0.72	医药		31.57	3.57	21.01	4.31	-14.31	7.39	6.47	4.63
0038.HK	第一拖拉机股份	0.67	香港制造	连续重仓3期	11.49	-21.31	7.81	0.89
3323.HK	中国建材	0.66	香港周期		-45.79	7.48	-10.71	0.39
2628.HK	中国人寿	0.63	香港金地	连续重仓3期	-10.33	8.95	4.67	1.14

近三年净值与动态回撤

近三年超额净值与动态回撤

26年以来收益贡献分析

一级行业	配置权重(%)	收益贡献(%)	归一化收益率(%)	行业指数收益率(%)
基金合计	62.46	4.39
交易收益		0.93
交通运输	7.18	0.84	11.71	9.37
香港周期	6.53	0.72	11.02	14.99
香港科技	5.43	-0.02	-0.42	-19.21
机械	4.08	0.24	5.82	-19.0
医药	3.67	0.7	19.02	8.34
电子	3.35	-0.66	-19.62	-35.72
基础化工	3.07	0.03	0.96	-18.2
汽车	2.91	0.31	10.74	-5.86
建筑	2.63	0.14	5.41	-0.95
有色金属	2.59	0.1	3.68	-8.41
香港消费	2.32	-0.15	-6.43	3.32
非银行金融	2.29	0.03	1.1	-2.06
香港金地	2.14	0.06	3.02	11.72
电力及公用事业	1.96	0.44	22.72	2.94
家电	1.82	0.16	8.55	1.47
电力设备及新能源	1.75	-0.2	-11.49	-21.5
银行	1.73	0.25	14.5	16.76
香港制造	1.41	0.24	17.04	-10.27
香港医药	1.05	0.15	14.01	12.97
国防军工	0.8	-0.07	-8.26	-18.84
食品饮料	0.79	0.03	3.62	6.18
建材	0.75	0.02	2.09	-25.34
农林牧渔	0.7	0.04	6.29	15.44
煤炭	0.41	0.13	32.53	18.67
计算机	0.33	-0.06	-19.3	-13.46
轻工制造	0.24	0.01	5.06	-1.11
石油石化	0.18	-0.01	-4.32	14.36
钢铁	0.18	-0.02	-12.64	-1.44
房地产	0.1	0.02	17.24	6.18
消费者服务	0.05	-0.0	-3.08	10.09
传媒	0.04	-0.0	-2.72	3.34
纺织服装	0.0	-0.0	-5.48	3.31

行业仓位变化

风格仓位变化

分市值仓位变化