招商品质发现混合A - 基金分析报告

基金分类：基金代码：011690.OF 一级类型：全市场二级类型：港股灵活仓位基金经理：苏超、吴潇

业绩表现统计（括号内为排名分位数，数值越大表现越优）

区间起点	区间终点	区间名	累计收益率(%)	年化收益率(%)	最大回撤(%)	年化波动率(%)	夏普比率
2025-12-31	2026-11-06	YTD	-10.00%（53.53%）	-11.97%（53.53%）	-20.77%（76.27%）	17.84%（78.63%）	-0.67（45.10%）
2026-10-23	2026-11-06	近2周	4.25%（84.31%）	194.76%（84.31%）	-2.07%（68.24%）	23.65%（57.25%）	8.24（76.88%）
2026-10-08	2026-11-06	近1月	3.13%（90.59%）	43.20%（90.59%）	-5.99%（72.16%）	24.41%（49.61%）	1.77（86.19%）
2026-08-04	2026-11-06	近3月	-3.98%（74.12%）	-14.82%（74.12%）	-10.83%（81.96%）	18.47%（65.29%）	-0.80（72.94%）
2026-05-11	2026-11-06	近6月	-12.44%（66.86%）	-23.41%（66.86%）	-18.15%（70.78%）	19.01%（72.94%）	-1.23（47.65%）
2025-10-31	2026-11-06	近1年	-14.37%（43.33%）	-14.37%（43.33%）	-21.61%（75.49%）	17.01%（78.82%）	-0.84（26.86%）
2024-11-01	2026-11-06	近2年	12.01%（57.21%）	5.84%（57.21%）	-21.61%（77.65%）	17.71%（75.69%）	0.33（60.98%）
2023-11-03	2026-11-06	近3年	22.28%（67.16%）	6.98%（67.16%）	-21.61%（82.55%）	19.10%（70.59%）	0.37（72.64%）
2020-12-31	2021-12-31	2021Y			-6.07%（80.13%）	7.95%（86.64%）
2021-12-31	2022-12-30	2022Y	-17.92%（57.65%）	-17.92%（57.65%）	-25.73%（60.44%）	20.73%（62.36%）	-0.86（50.16%）
2022-12-30	2023-12-29	2023Y	-16.51%（35.99%）	-16.51%（35.99%）	-23.88%（48.43%）	13.00%（71.57%）	-1.27（26.37%）
2023-12-29	2024-12-31	2024Y	16.12%（84.10%）	16.12%（84.10%）	-17.24%（51.55%）	22.39%（40.71%）	0.72（82.41%）
2024-12-31	2025-12-31	2025Y	22.01%（45.58%）	22.01%（45.58%）	-13.98%（51.57%）	17.56%（66.47%）	1.25（48.89%）

净值走势与超额收益

TOP15概念仓位比例 (%)

概念名称	2025Q3	2025Q4	2026Q1	2026Q2
香港公用	7.32	7.81	6.63	6.28
电池环节	9.22	7.95	8.3	9.39
电力燃气	6.82	7.89	7.13	7.48
香港软件	8.47	11.35	7.33	8.67
香港能源	6.34	7.61	9.71	8.58
香港互联网	9.89	7.54	9.36	7.56
养殖业	4.86	5.25	5.62	8.35
物流	2.11	5.45	8.06	8.01
中药	5.01	6.17	6.13	6.43
香港创新药	1.71	0.8	0.32	0.0
非白酒	2.62	2.83	2.85	0.0
香港纺服	3.11	3.42	0.0	2.51
香港非白酒	3.47	3.46	3.45	0.0
能源设备服务	1.42	2.03	0.33	0.0
香港汽车	0.74	3.62	5.84	5.16

重仓股明细

股票代码	股票名称	最新权重	归属行业	持仓特征	收益率	行业收益率	PE(TTM)	PB(LF)	TTM增速	25年预期增速	26年预期增速	27年预期增速
300750.SZ	宁德时代	9.39	电力设备及新能源	连续重仓9期	-39.32	-28.69	23.02	5.05	45.64	19.02	18.67	12.17
2883.HK	中海油田服务	8.58	香港周期	连续重仓9期	18.48	7.48	7.0	0.58
9988.HK	阿里巴巴-W	7.56	香港科技	连续重仓7期	5.33	-28.38	15.2	1.47
600993.SH	马应龙	6.43	医药	连续重仓7期	15.63	3.57	15.78	2.03	7.41	11.37	7.29	5.33
2057.HK	中通快递-W	6.28	香港周期	连续重仓9期	-8.51	7.48	12.84	1.8
600011.SH	华能国际	6.04	电力及公用事业	连续重仓9期	0.82	-1.23	8.56	1.7	-1.76	0.43	5.87	2.89
0981.HK	中芯国际	5.66	香港科技		-47.36	-28.38	141.3	4.59
002352.SZ	顺丰控股	5.36	交通运输	连续重仓4期	2.3	4.96	14.43	1.56	-1.98	7.81	7.36	4.94
2015.HK	理想汽车-W	5.16	香港制造	连续重仓3期	-2.17	-21.31	-47.12	1.2
002311.SZ	海大集团	4.55	农林牧渔	连续重仓9期	-5.97	11.05	18.89	3.24	-35.18	21.4	14.94	5.79
0268.HK	金蝶国际	4.31	香港科技	连续重仓9期	55.91	-28.38	204.27	2.31
3888.HK	金山软件	2.88	香港科技	连续重仓3期	10.91	-28.38	9.74	1.06
600233.SH	圆通速递	2.65	交通运输	连续重仓4期	10.29	4.96	11.13	1.53	46.98	11.93	11.71	7.17
300498.SZ	温氏股份	2.52	农林牧渔	连续重仓3期	28.57	11.05	37.35	2.14	-122.65	8.02	43.81	3.61
2331.HK	李宁	2.51	香港消费		-10.36	0.01	11.71	1.24
002475.SZ	立讯精密	2.37	电子		-28.04	-41.11	29.93	5.72	21.79	21.41	22.0	14.42
688203.SH	海正生材	2.04	基础化工	连续重仓4期	52.91	-26.22	189.43	1.37	103.2
3738.HK	阜博集团	1.47	香港科技	连续重仓3期	6.52	-28.38	29.92	1.85
600027.SH	华电国际	1.44	电力及公用事业		15.06	-1.23	8.72	1.07	-14.38	-0.65	6.07	2.71
600298.SH	安琪酵母	1.33	食品饮料	连续重仓7期	2.73	7.5	19.63	2.62	13.48	14.11	11.3	6.71

近三年净值与动态回撤

近三年超额净值与动态回撤

26年以来收益贡献分析

一级行业	配置权重(%)	收益贡献(%)	归一化收益率(%)	行业指数收益率(%)
基金合计	93.56	3.53
交易收益		1.02
香港科技	21.88	1.43	6.53	-19.21
香港周期	14.86	1.42	9.53	14.99
电力设备及新能源	9.39	-2.25	-23.96	-21.5
农林牧渔	8.35	0.4	4.77	15.44
交通运输	8.01	0.45	5.58	9.37
电力及公用事业	7.48	0.36	4.76	2.94
医药	6.43	0.59	9.24	8.34
香港制造	5.87	-0.36	-6.19	-10.27
电子	2.75	-0.93	-33.73	-35.72
香港消费	2.52	-0.27	-10.57	3.32
基础化工	2.04	1.89	92.45	-18.2
食品饮料	1.33	0.06	4.59	6.18
机械	1.2	-0.02	-1.33	-19.0
计算机	0.71	-0.21	-29.71	-13.46
建筑	0.42	0.04	8.84	-0.95
轻工制造	0.29	-0.08	-25.65	-1.11
国防军工	0.03	-0.0	-17.62	-18.84
有色金属	0.0	-0.0	-29.72	-8.41
汽车	0.0	-0.0	-19.59	-5.86
纺织服装	0.0	-0.0	-5.48	3.31

行业仓位变化

风格仓位变化

分市值仓位变化