招商品质升级混合A - 基金分析报告

基金分类：基金代码：010996.OF 一级类型：全市场二级类型：港股灵活仓位基金经理：周欣

业绩表现统计（括号内为排名分位数，数值越大表现越优）

区间起点	区间终点	区间名	累计收益率(%)	年化收益率(%)	最大回撤(%)	年化波动率(%)	夏普比率
2025-12-31	2026-11-06	YTD	-4.45%（77.65%）	-5.35%（77.65%）	-17.92%（86.08%）	15.71%（87.84%）	-0.34（69.61%）
2026-10-23	2026-11-06	近2周	3.67%（78.24%）	155.20%（78.24%）	-1.47%（79.41%）	14.22%（85.49%）	10.92（83.20%）
2026-10-08	2026-11-06	近1月	3.97%（93.73%）	57.48%（93.73%）	-3.31%（92.75%）	14.46%（87.65%）	3.97（95.66%）
2026-08-04	2026-11-06	近3月	-6.03%（63.92%）	-21.79%（63.92%）	-11.64%（77.06%）	13.09%（87.45%）	-1.66（39.80%）
2026-05-11	2026-11-06	近6月	-8.64%（80.98%）	-16.59%（80.98%）	-13.47%（90.39%）	15.91%（86.08%）	-1.04（66.86%）
2025-10-31	2026-11-06	近1年	-0.61%（86.67%）	-0.61%（86.67%）	-17.92%（86.86%）	15.16%（88.04%）	-0.04（86.86%）
2024-11-01	2026-11-06	近2年	14.25%（62.97%）	6.89%（62.97%）	-17.92%（88.63%）	16.25%（84.51%）	0.42（70.07%）
2023-11-03	2026-11-06	近3年	11.90%（52.49%）	3.84%（52.49%）	-26.32%（62.94%）	18.84%（72.55%）	0.20（55.97%）
2020-12-31	2021-12-31	2021Y			-11.14%（65.80%）	17.35%（59.93%）
2021-12-31	2022-12-30	2022Y	-20.91%（42.35%）	-20.91%（42.35%）	-27.21%（54.12%）	22.87%（48.90%）	-0.91（41.04%）
2022-12-30	2023-12-29	2023Y	-20.31%（22.25%）	-20.31%（22.25%）	-27.98%（23.86%）	15.26%（43.13%）	-1.33（21.70%）
2023-12-29	2024-12-31	2024Y	4.21%（46.27%）	4.21%（46.27%）	-20.26%（29.87%）	23.34%（34.07%）	0.18（45.06%）
2024-12-31	2025-12-31	2025Y	18.06%（31.86%）	18.06%（31.86%）	-13.29%（57.84%）	16.34%（75.49%）	1.11（38.05%）

净值走势与超额收益

TOP15概念仓位比例 (%)

概念名称	2025Q3	2025Q4	2026Q1	2026Q2
香港食品	8.85	8.42	5.63	1.59
香港纺服	7.24	5.84	1.89	1.17
白酒	0.0	3.21	9.3	16.81
白色家电	2.92	3.08	3.15	3.46
香港互联网	6.7	4.34	1.61	6.85
香港电子	5.22	6.28	3.41	0.04
香港旅游服务	2.88	2.55	5.65	7.55
养殖业	0.74	0.0	3.1	12.17
食品	3.87	5.11	5.44	2.01
香港地产	5.12	6.05	5.28	1.05
军工电子	6.25	3.07	2.79	0.0
创新药	1.46	0.0	0.54	0.0
物流	5.28	4.81	3.43	0.0
保险	3.95	2.93	1.96	0.0
香港软件	0.0	0.0	0.0	3.99

重仓股明细

股票代码	股票名称	最新权重	归属行业	持仓特征	收益率	行业收益率	PE(TTM)	PB(LF)	TTM增速	25年预期增速	26年预期增速	27年预期增速
0700.HK	腾讯控股	6.78	香港科技	连续重仓6期	-10.19	-28.38	14.86	3.06
600519.SH	贵州茅台	6.59	食品饮料	连续重仓3期	12.61	7.5	17.92	6.36	-9.45	2.96	2.66	1.84
600809.SH	山西汾酒	5.12	食品饮料		8.17	7.5	12.15	2.96	-17.49	2.54	3.58	3.07
000858.SZ	五粮液	5.1	食品饮料	连续重仓2期	3.3	7.5	22.8	2.24	-24.9	12.12	4.89	3.47
9896.HK	名创优品	5.1	香港消费		-15.73	0.01	12.7	2.48
0780.HK	同程旅行	4.61	香港消费		-16.51	0.01	10.14	1.13
002714.SZ	牧原股份	4.57	农林牧渔	连续重仓2期	18.92	11.05	20.65	2.41	-104.06	4.29	38.97	-2.32
2698.HK	乐舒适	4.49	香港医药		4.22	5.47	16.46	3.13
300498.SZ	温氏股份	4.31	农林牧渔	连续重仓2期	28.57	11.05	37.35	2.14	-122.65	8.02	43.81	3.61
000651.SZ	格力电器	3.45	家电	连续重仓8期	4.3	1.05	7.2	1.38	-14.15	3.91	2.3	1.64
002223.SZ	鱼跃医疗	3.3	医药		8.09	3.57	20.01	1.97	-40.58	21.99	6.42	4.43
002100.SZ	天康生物	3.28	农林牧渔		27.89	11.05		1.28	-185.37	78.21	53.94	5.97
1928.HK	金沙中国有限公司	2.94	香港消费	连续重仓5期	-12.44	0.01	15.15	9.69
1024.HK	快手-W	2.89	香港科技		-32.93	-28.38	9.19	2.04
688016.SH	心脉医疗	2.71	医药		-1.42	3.57	18.56	2.67	38.19	14.72	10.88	8.31
600612.SH	老凤祥	2.47	商贸零售		4.55	1.8	9.96	1.23	-29.2	10.76	2.91	2.45
600782.SH	新钢股份	2.1	钢铁	连续重仓5期	5.24	-5.9		0.32	-406.26	426.16	32.72	-34.78
600993.SH	马应龙	2.06	医药		15.63	3.57	15.78	2.03	7.41	11.37	7.29	5.33
002557.SZ	洽洽食品	2.01	食品饮料	连续重仓5期	1.0	7.5	22.19	1.83	-20.89	25.38	8.88	5.34
2357.HK	中航科工	1.56	香港制造	连续重仓5期	4.33	-21.31	11.79	0.59

近三年净值与动态回撤

近三年超额净值与动态回撤

26年以来收益贡献分析

一级行业	配置权重(%)	收益贡献(%)	归一化收益率(%)	行业指数收益率(%)
基金合计	90.8	1.51
交易收益		-0.91
食品饮料	18.82	1.05	5.57	6.18
香港消费	16.23	-2.57	-15.82	3.32
农林牧渔	12.17	2.42	19.86	15.44
香港科技	10.88	-0.72	-6.65	-19.21
医药	8.09	0.19	2.31	8.34
香港医药	4.7	0.35	7.52	12.97
香港金地	3.99	0.51	12.79	11.72
家电	3.46	0.3	8.78	1.47
香港制造	2.97	0.37	12.36	-10.27
商贸零售	2.47	0.1	3.86	8.23
基础化工	2.42	0.13	5.47	-18.2
钢铁	2.1	0.19	8.87	-1.44
石油石化	1.38	0.09	6.6	14.36
房地产	0.46	0.07	15.2	6.18
香港周期	0.41	0.03	7.3	14.99
电子	0.11	-0.05	-46.44	-35.72
轻工制造	0.07	0.0	0.94	-1.11
机械	0.04	-0.01	-15.35	-19.0
建材	0.02	-0.01	-48.88	-25.34
国防军工	0.01	-0.01	-45.1	-18.84
有色金属	0.01	-0.0	-29.72	-8.41
汽车	0.0	-0.0	-19.81	-5.86
电力设备及新能源	0.0	-0.0	-15.63	-21.5
建筑	0.0	-0.0	-11.24	-0.95
纺织服装	0.0	-0.0	-5.48	3.31
计算机	0.0	-0.0	-8.02	-13.46
交通运输	0.0	0.0	11.27	9.37

行业仓位变化

风格仓位变化

分市值仓位变化