南方景气驱动混合A - 基金分析报告

基金分类：基金代码：009704.OF 一级类型：全市场二级类型：港股灵活仓位基金经理：郑诗韵

业绩表现统计（括号内为排名分位数，数值越大表现越优）

区间起点	区间终点	区间名	累计收益率(%)	年化收益率(%)	最大回撤(%)	年化波动率(%)	夏普比率
2025-12-31	2026-11-06	YTD	-14.05%（40.00%）	-16.73%（40.00%）	-23.95%（62.55%）	21.11%（61.76%）	-0.79（33.33%）
2026-10-23	2026-11-06	近2周	2.77%（69.61%）	103.47%（69.61%）	-0.90%（92.94%）	14.61%（84.51%）	7.08（72.73%）
2026-10-08	2026-11-06	近1月	-2.48%（60.78%）	-25.42%（60.78%）	-6.23%（69.22%）	15.22%（84.90%）	-1.67（46.55%）
2026-08-04	2026-11-06	近3月	-8.68%（51.76%）	-30.14%（51.76%）	-15.36%（58.63%）	16.10%（75.49%）	-1.87（24.51%）
2026-05-11	2026-11-06	近6月	-20.54%（40.00%）	-36.98%（40.00%）	-23.82%（49.80%）	23.96%（53.92%）	-1.54（24.71%）
2025-10-31	2026-11-06	近1年	-15.87%（37.25%）	-15.87%（37.25%）	-23.95%（63.14%）	19.73%（64.71%）	-0.80（29.80%）
2024-11-01	2026-11-06	近2年	4.87%（41.02%）	2.41%（41.02%）	-23.95%（65.69%）	18.12%（72.75%）	0.13（43.24%）
2023-11-03	2026-11-06	近3年	1.28%（35.32%）	0.43%（35.32%）	-23.95%（71.76%）	18.28%（75.88%）	0.02（35.57%）
2020-12-31	2021-12-31	2021Y	-18.08%（6.15%）	-18.08%（6.15%）	-30.41%（4.56%）	27.17%（10.10%）	-0.67（8.38%）
2021-12-31	2022-12-30	2022Y	-20.19%（47.23%）	-20.19%（47.23%）	-29.65%（40.93%）	22.97%（46.98%）	-0.88（46.91%）
2022-12-30	2023-12-29	2023Y	-16.41%（36.81%）	-16.41%（36.81%）	-26.51%（33.01%）	16.17%（32.05%）	-1.01（43.68%）
2023-12-29	2024-12-31	2024Y	5.55%（52.77%）	5.55%（52.77%）	-19.11%（38.27%）	18.37%（72.35%）	0.30（57.35%）
2024-12-31	2025-12-31	2025Y	20.92%（41.59%）	20.92%（41.59%）	-10.77%（81.96%）	16.07%（77.45%）	1.30（52.21%）

净值走势与超额收益

TOP15概念仓位比例 (%)

概念名称	2025Q3	2025Q4	2026Q1	2026Q2
白色家电	11.34	9.3	4.8	0.0
香港家电家居	13.39	8.54	9.13	8.88
香港互联网	9.23	10.2	4.83	0.0
摩托及商用车	4.32	13.06	10.02	6.06
电池环节	8.31	8.55	7.11	7.68
底盘轮胎及装饰	4.45	4.43	4.46	0.0
汽车智能化	2.25	0.0	3.46	5.34
白酒	2.11	0.89	0.91	0.0
香港汽车	4.06	4.14	3.79	2.43
光通信	0.0	1.87	1.91	16.17
通用设备	0.5	0.89	0.91	2.22
家居&服饰	0.73	1.21	1.24	0.27
印刷造纸	2.95	3.01	3.06	0.0
消费电子	2.15	2.0	2.04	1.98
香港软件	5.02	1.59	3.39	0.0

重仓股明细

股票代码	股票名称	最新权重	归属行业	持仓特征	收益率	行业收益率	PE(TTM)	PB(LF)	TTM增速	25年预期增速	26年预期增速	27年预期增速
300308.SZ	中际旭创	9.6	通信	连续重仓3期	-51.69	-42.7	94.75	40.9	200.42	183.98	125.01	68.64
1070.HK	TCL电子	8.63	香港消费	连续重仓7期	26.84	0.01	12.06	1.69
300750.SZ	宁德时代	7.15	电力设备及新能源	连续重仓7期	-39.32	-28.69	23.02	5.05	45.64	19.02	18.67	12.17
000338.SZ	潍柴动力	4.63	汽车	连续重仓2期	-18.19	-8.77	20.88	2.5	16.56	16.47	16.49	11.02
600183.SH	生益科技	4.38	电子		-36.1	-41.11	107.22	26.35	132.65	79.9	64.68	38.71
300502.SZ	新易盛	4.25	通信		-57.0	-42.7	78.8	43.59	121.79	118.04	89.66	53.22
002353.SZ	杰瑞股份	3.97	机械		-39.78	-22.85	55.7	6.85	-5.2	30.96	52.7	24.18
603129.SH	春风动力	3.76	汽车	连续重仓3期	13.76	-8.77	23.33	5.33	-1.52	32.82	17.68	12.64
0981.HK	中芯国际	3.23	香港科技	连续重仓3期	-47.36	-28.38	141.3	4.59
0175.HK	吉利汽车	2.43	香港制造	连续重仓5期	-15.48	-21.31	10.55	1.78
300408.SZ	三环集团	2.3	电子		-43.68	-41.11	111.19	14.85	37.94	40.88	37.13	13.12
002028.SZ	思源电气	2.27	电力设备及新能源		-36.48	-28.69	41.6	8.4	35.3	34.85	27.91	21.25
002475.SZ	立讯精密	1.98	电子	连续重仓4期	-28.04	-41.11	29.93	5.72	21.79	21.41	22.0	14.42
688256.SH	寒武纪	1.91	电子		-41.58	-41.11	368.97	81.91	198.61	219.02	162.09	104.82
301078.SZ	孩子王	1.69	商贸零售		-0.32	1.8	27.12	2.01	33.33	36.64	19.13	12.76
605098.SH	行动教育	1.55	消费者服务	连续重仓2期	-2.48	2.56	19.53	7.13	36.55	16.64	13.11	9.33
600176.SH	中国巨石	1.49	建材		-54.42	-31.46	76.33	9.25	42.93	97.44	50.59	13.55
6869.HK	长飞光纤光缆	1.42	香港科技		-55.68	-28.38	162.99	13.83
301345.SZ	涛涛车业	1.35	汽车		-38.53	-8.77	27.79	6.97	71.53	39.6	31.37	22.86
300975.SZ	商络电子	1.29	电子		-60.0	-41.11	68.0	13.62	506.13

近三年净值与动态回撤

近三年超额净值与动态回撤

26年以来收益贡献分析

一级行业	配置权重(%)	收益贡献(%)	归一化收益率(%)	行业指数收益率(%)
基金合计	92.35	-15.96
交易收益		4.68
电子	20.93	-8.22	-39.29	-35.72
通信	16.17	-6.03	-37.29	-33.35
汽车	10.94	-0.36	-3.28	-5.86
电力设备及新能源	10.66	-2.89	-27.1	-21.5
香港消费	9.54	3.03	31.72	3.32
香港科技	6.4	-2.48	-38.68	-19.21
机械	5.35	-1.92	-35.8	-19.0
香港制造	2.52	-0.25	-10.06	-10.27
基础化工	1.74	-0.71	-40.98	-18.2
商贸零售	1.69	0.05	3.09	8.23
消费者服务	1.55	0.09	5.8	10.09
建材	1.49	-0.7	-47.08	-25.34
有色金属	1.2	-0.32	-26.88	-8.41
食品饮料	0.47	0.02	3.28	6.18
传媒	0.45	-0.01	-2.72	3.34
计算机	0.39	-0.09	-23.67	-13.46
交通运输	0.36	0.06	16.43	9.37
纺织服装	0.27	0.09	34.38	3.31
香港金地	0.21	0.02	8.91	11.72
医药	0.01	-0.0	-28.17	8.34
国防军工	0.01	-0.0	-45.1	-18.84

行业仓位变化

风格仓位变化

分市值仓位变化