国联高股息混合A - 基金分析报告

基金分类：基金代码：006123.OF 一级类型：全市场二级类型：价值基金经理：杜超、王喆

业绩表现统计（括号内为排名分位数，数值越大表现越优）

区间起点	区间终点	区间名	累计收益率(%)	年化收益率(%)	最大回撤(%)	年化波动率(%)	夏普比率
2025-12-31	2026-11-06	YTD	-9.68%（25.14%）	-11.58%（25.14%）	-20.63%（36.29%）	13.01%（86.29%）	-0.89（12.86%）
2026-10-23	2026-11-06	近2周	3.20%（67.43%）	126.61%（67.43%）	-0.77%（72.86%）	8.34%（82.86%）	15.19（77.68%）
2026-10-08	2026-11-06	近1月	0.03%（54.86%）	0.34%（54.86%）	-4.68%（50.86%）	12.80%（67.14%）	0.03（54.05%）
2026-08-04	2026-11-06	近3月	-0.33%（66.29%）	-1.28%（66.29%）	-6.33%（73.71%）	10.84%（74.29%）	-0.12（66.38%）
2026-05-11	2026-11-06	近6月	-9.78%（42.86%）	-18.67%（42.86%）	-16.25%（37.71%）	13.13%（83.14%）	-1.42（20.00%）
2025-10-31	2026-11-06	近1年	-10.95%（19.71%）	-10.95%（19.71%）	-20.82%（36.29%）	12.45%（86.86%）	-0.88（8.86%）
2024-11-01	2026-11-06	近2年	-0.91%（18.93%）	-0.46%（18.93%）	-20.82%（38.00%）	12.24%（87.71%）	-0.04（18.64%）
2023-11-03	2026-11-06	近3年	17.59%（50.16%）	5.59%（50.16%）	-20.82%（51.71%）	13.87%（84.29%）	0.40（59.67%）
2020-12-31	2021-12-31	2021Y	33.16%（90.95%）	33.16%（90.95%）	-21.35%（23.31%）	30.78%（3.76%）	1.08（78.10%）
2021-12-31	2022-12-30	2022Y	-36.08%（1.50%）	-36.08%（1.50%）	-37.43%（4.44%）	24.68%（14.68%）	-1.46（4.14%）
2022-12-30	2023-12-29	2023Y	-16.31%（29.01%）	-16.31%（29.01%）	-25.54%（25.96%）	14.12%（37.18%）	-1.15（26.96%）
2023-12-29	2024-12-31	2024Y	25.95%（98.08%）	25.95%（98.08%）	-11.46%（81.05%）	17.25%（69.68%）	1.50（97.44%）
2024-12-31	2025-12-31	2025Y	3.72%（8.16%）	3.72%（8.16%）	-8.52%（60.86%）	11.49%（79.43%）	0.32（8.45%）

净值走势与超额收益

TOP15概念仓位比例 (%)

概念名称	2025Q3	2025Q4	2026Q1	2026Q2
铁路公路	6.15	6.04	0.71	7.02
香港公用	8.49	10.0	5.34	5.97
电力燃气	6.54	4.5	3.8	0.0
全国性银行	3.31	1.17	0.2	2.06
香港银行	3.8	11.47	1.19	2.14
香港能源	4.36	2.15	6.68	4.83
区域性银行	4.45	1.39	0.43	0.0
建筑	2.24	1.79	3.82	2.27
石油开采炼化	0.9	1.19	2.56	6.98
香港机械	4.38	4.56	2.84	0.0
普钢	1.66	2.13	4.62	2.09
家居&服饰	0.2	1.72	5.69	2.32
香港建筑建材	1.77	3.31	0.8	4.59
香港食品	2.46	4.0	1.91	1.25
香港非银	4.84	2.9	0.75	1.13

重仓股明细

股票代码	股票名称	最新权重	归属行业	持仓特征	收益率	行业收益率	PE(TTM)	PB(LF)	TTM增速	25年预期增速	26年预期增速	27年预期增速
601919.SH	中远海控	4.38	交通运输		22.78	4.96	8.11	0.89	-46.25	7.26	-7.48	-1.78
600256.SH	广汇能源	3.95	石油石化		36.13	11.57	35.57	1.29	-25.5	66.17	12.34	9.37
600028.SH	中国石化	3.03	石油石化	连续重仓2期	22.73	11.57	15.17	0.66	-0.39	20.47	7.04	4.79
600985.SH	淮北矿业	2.95	煤炭		2.42	12.92	28.99	0.92	-41.95	59.61	13.93	3.62
601225.SH	陕西煤业	2.9	煤炭		29.47	12.92	12.2	2.11	7.93	5.41	3.34	2.1
600188.SH	兖矿能源	2.84	煤炭		5.57	12.92	18.53	2.33	-7.1	57.26	6.51	4.25
601006.SH	大秦铁路	2.64	交通运输		9.65	4.96	16.03	0.56	-17.15	13.49	3.87	2.4
601088.SH	中国神华	2.63	煤炭	连续重仓3期	31.82	12.92	16.42	1.69	-2.39	13.47	1.9	1.44
002271.SZ	东方雨虹	2.58	建材		-10.28	-31.46	87.85	1.38	159.94	537.01	88.85	47.01
000651.SZ	格力电器	2.57	家电		4.3	1.05	7.2	1.38	-14.15	3.91	2.3	1.64
002563.SZ	森马服饰	2.32	纺织服装		10.93	-1.91	13.72	1.2	15.02	5.79	5.79	4.45
601668.SH	中国建筑	2.27	建筑	连续重仓6期	9.98	-5.13	4.73	0.36	-32.82	11.66	1.02	1.0
601098.SH	中南传媒	2.21	传媒		14.25	1.28	11.02	1.07	-6.41	6.18	1.34	0.91
600066.SH	宇通客车	2.12	汽车		4.55	-8.77	10.87	5.03	25.32	13.23	7.95	5.98
603948.SH	建业股份	2.09	基础化工		-15.98	-26.22	16.79	1.91	-20.64
600295.SH	鄂尔多斯	2.09	钢铁	连续重仓6期	32.0	-5.9	11.72	1.46	52.56	0.72	7.36	2.21
601166.SH	兴业银行	2.06	银行		10.93	16.96	4.52	0.43	-2.38	2.7	1.66	1.4
002555.SZ	三七互娱	2.06	传媒		-13.94	1.28	12.95	3.17	16.29	-7.77	5.6	3.41
601369.SH	陕鼓动力	2.05	机械		-9.48	-22.85	22.54	1.76	-33.25	13.97	6.33	3.25
6110.HK	滔搏	1.94	香港消费		-33.93	0.01	7.54	1.11

近三年净值与动态回撤

近三年超额净值与动态回撤

26年以来收益贡献分析

一级行业	配置权重(%)	收益贡献(%)	归一化收益率(%)	行业指数收益率(%)
基金合计	89.06	8.63
交易收益		-0.63
香港周期	16.78	1.14	6.77	14.99
煤炭	11.32	2.66	23.52	18.67
香港消费	7.23	0.03	0.38	3.32
交通运输	7.02	1.36	19.36	9.37
石油石化	6.98	2.58	36.89	14.36
香港金地	5.98	1.5	25.1	11.72
传媒	4.27	0.14	3.38	3.34
电子	3.23	-1.07	-33.17	-35.72
香港医药	2.92	-0.09	-2.92	12.97
建材	2.58	-0.21	-8.17	-25.34
家电	2.57	0.23	8.78	1.47
纺织服装	2.32	0.33	14.38	3.31
建筑	2.27	0.14	6.3	-0.95
汽车	2.12	0.02	0.77	-5.86
基础化工	2.11	-0.31	-14.56	-18.2
钢铁	2.09	0.48	23.23	-1.44
机械	2.06	-0.14	-6.88	-19.0
银行	2.06	0.19	9.0	16.76
医药	1.73	0.35	20.32	8.34
香港科技	0.94	0.08	9.03	-19.21
计算机	0.45	-0.15	-33.68	-13.46
有色金属	0.02	-0.0	-24.54	-8.41
电力设备及新能源	0.0	-0.0	-15.63	-21.5
食品饮料	0.0	0.0	6.21	6.18

行业仓位变化

风格仓位变化

分市值仓位变化