恒越研究精选混合A/B - 基金分析报告

基金分类：基金代码：006049.OF 一级类型：全市场二级类型：港股灵活仓位基金经理：薛良辰

业绩表现统计（括号内为排名分位数，数值越大表现越优）

区间起点	区间终点	区间名	累计收益率(%)	年化收益率(%)	最大回撤(%)	年化波动率(%)	夏普比率
2025-12-31	2026-11-06	YTD	-16.23%（33.14%）	-19.28%（33.14%）	-29.06%（45.29%）	18.66%（76.08%）	-1.03（18.24%）
2026-10-23	2026-11-06	近2周	1.71%（61.37%）	55.48%（61.37%）	-4.33%（42.75%）	25.19%（51.76%）	2.20（59.88%）
2026-10-08	2026-11-06	近1月	-0.34%（70.39%）	-3.86%（70.39%）	-6.91%（62.94%）	24.00%（50.98%）	-0.16（71.99%）
2026-08-04	2026-11-06	近3月	-11.51%（38.43%）	-38.33%（38.43%）	-17.36%（51.76%）	17.59%（70.00%）	-2.18（9.80%）
2026-05-11	2026-11-06	近6月	-20.55%（39.80%）	-37.00%（39.80%）	-25.27%（45.29%）	19.04%（72.75%）	-1.94（5.49%）
2025-10-31	2026-11-06	近1年	-13.08%（47.84%）	-13.08%（47.84%）	-29.06%（45.88%）	17.90%（75.29%）	-0.73（37.65%）
2024-11-01	2026-11-06	近2年	8.10%（49.22%）	3.97%（49.22%）	-29.06%（49.41%）	24.79%（35.29%）	0.16（45.45%）
2023-11-03	2026-11-06	近3年	-5.44%（23.13%）	-1.86%（23.13%）	-34.27%（34.31%）	26.83%（19.41%）	-0.07（24.88%）
2020-12-31	2021-12-31	2021Y	34.54%（94.41%）	34.54%（94.41%）	-22.77%（19.87%）	31.13%（2.61%）	1.11（88.27%）
2021-12-31	2022-12-30	2022Y	-30.38%（10.75%）	-30.38%（10.75%）	-35.37%（10.44%）	29.58%（4.40%）	-1.03（29.64%）
2022-12-30	2023-12-29	2023Y	-13.84%（53.30%）	-13.84%（53.30%）	-21.65%（61.20%）	14.89%（48.19%）	-0.93（51.10%）
2023-12-29	2024-12-31	2024Y	-13.46%（2.89%）	-13.46%（2.89%）	-30.62%（2.43%）	33.09%（4.87%）	-0.41（6.51%）
2024-12-31	2025-12-31	2025Y	34.40%（71.90%）	34.40%（71.90%）	-25.95%（0.98%）	27.22%（9.41%）	1.26（49.56%）

净值走势与超额收益

TOP15概念仓位比例 (%)

概念名称	2025Q3	2025Q4	2026Q1	2026Q2
光通信	0.0	0.0	0.0	0.0
香港机械	11.5	14.19	17.52	10.13
工程机械	7.77	10.47	5.87	4.36
通用设备	5.06	6.22	6.94	0.0
香港公用	4.37	8.15	1.38	11.45
化学制品	7.08	3.53	2.77	4.5
PCB	0.0	0.0	0.0	0.0
防水耐火材料	7.78	6.35	5.62	0.0
农化工	6.63	3.03	2.37	7.31
其他专用设备	0.0	3.94	3.09	1.8
养殖业	0.0	8.94	4.65	3.11
白色家电	7.8	4.14	0.0	0.0
香港纺服	4.81	4.87	4.37	0.0
光伏	0.0	0.0	0.0	0.0
印刷造纸	5.07	0.0	4.44	0.0

重仓股明细

股票代码	股票名称	最新权重	归属行业	持仓特征	收益率	行业收益率	PE(TTM)	PB(LF)	TTM增速	25年预期增速	26年预期增速	27年预期增速
0586.HK	海螺创业	8.06	香港周期		-29.27	7.48	7.84	0.36
9899.HK	网易云音乐	7.24	香港科技		-11.08	-28.38	7.11	1.52
0564.HK	中创智领	6.61	香港制造	连续重仓4期	-9.33	-21.31	4.66	0.8
0881.HK	中升控股	6.28	香港消费	连续重仓2期	-52.58	0.01	-6.2	0.24
601702.SH	华峰铝业	5.04	有色金属		-1.99	-16.73	11.95	2.21	-3.34	19.86	10.62	8.95
600486.SH	扬农化工	4.6	基础化工		5.53	-26.22	16.29	1.78	2.02	21.38	10.49	6.4
300910.SZ	瑞丰新材	4.5	基础化工		-9.56	-26.22	15.76	3.05	0.94	9.73	10.24	9.13
002003.SZ	伟星股份	4.43	纺织服装		38.84	-1.91	15.71	2.38	5.29	3.98	7.43	4.84
000157.SZ	中联重科	4.36	机械	连续重仓2期	-13.17	-22.85	13.91	1.03	4.97	27.46	13.74	9.75
300979.SZ	华利集团	4.29	纺织服装		21.3	-1.91	12.27	2.3	-31.49	1.06	7.01	4.19
1157.HK	中联重科	3.52	香港制造	连续重仓3期	-26.52	-21.31	12.53	0.94
002440.SZ	闰土股份	3.42	基础化工		3.41	-26.22	14.31	1.16	343.31	-39.71	29.08	27.57
1528.HK	红星美凯龙	3.39	香港周期		-8.65	7.48	-0.17	0.17
600153.SH	建发股份	3.34	交通运输	连续重仓2期	7.19	4.96		0.55	-512.2	497.99	17.91	7.37
2273.HK	固生堂	3.26	香港医药		9.84	5.47	14.7	2.39
002597.SZ	金禾实业	3.11	基础化工	连续重仓3期	9.2	-26.22	55.4	1.43	-58.3	61.18	13.09	7.0
603599.SH	广信股份	2.71	基础化工	连续重仓4期	6.92	-26.22	13.35	0.85	-7.5	28.01	7.71	4.96
603766.SH	隆鑫通用	2.69	汽车		27.66	-8.77	15.2	2.84	-2.58	34.89	12.41	8.92
601717.SH	中创智领	2.49	机械	连续重仓4期	-1.8	-22.85	6.06	1.09	-21.13	19.1	7.22	4.75
000039.SZ	中集集团	2.37	机械		5.29	-22.85		0.94	-109.39	96.11	16.89	11.56

近三年净值与动态回撤

近三年超额净值与动态回撤

26年以来收益贡献分析

一级行业	配置权重(%)	收益贡献(%)	归一化收益率(%)	行业指数收益率(%)
基金合计	93.46	-2.98
交易收益		-0.4
基础化工	18.34	1.74	9.49	-18.2
香港周期	12.69	-2.22	-17.51	14.99
机械	11.04	-0.63	-5.72	-19.0
香港制造	10.13	-1.0	-9.87	-10.27
香港科技	9.24	-1.37	-14.8	-19.21
纺织服装	8.73	2.31	26.53	3.31
香港消费	6.78	-3.14	-46.26	3.32
有色金属	5.05	0.44	8.71	-8.41
汽车	4.84	0.58	11.93	-5.86
交通运输	3.34	0.45	13.62	9.37
香港医药	3.26	0.27	8.22	12.97
电子	0.03	-0.01	-41.79	-35.72
轻工制造	0.0	0.0	15.23	-1.11

行业仓位变化

风格仓位变化

分市值仓位变化