银华混改红利灵活配置混合发起式A - 基金分析报告

基金分类：基金代码：005519.OF 一级类型：全市场二级类型：价值基金经理：贲兴振

业绩表现统计（括号内为排名分位数，数值越大表现越优）

区间起点	区间终点	区间名	累计收益率(%)	年化收益率(%)	最大回撤(%)	年化波动率(%)	夏普比率
2025-12-31	2026-11-06	YTD	-2.22%（55.71%）	-2.68%（55.71%）	-17.97%（50.29%）	13.46%（83.14%）	-0.20（53.43%）
2026-10-23	2026-11-06	近2周	3.37%（70.86%）	136.72%（70.86%）	-1.18%（57.71%）	12.26%（58.86%）	11.15（69.57%）
2026-10-08	2026-11-06	近1月	2.35%（81.71%）	31.17%（81.71%）	-2.22%（90.57%）	11.80%（73.43%）	2.64（82.08%）
2026-08-04	2026-11-06	近3月	4.04%（93.43%）	16.93%（93.43%）	-3.38%（92.57%）	10.03%（82.00%）	1.69（93.97%）
2026-05-11	2026-11-06	近6月	-0.18%（84.86%）	-0.37%（84.86%）	-13.40%（57.14%）	14.41%（70.29%）	-0.03（85.14%）
2025-10-31	2026-11-06	近1年	-2.01%（50.29%）	-2.01%（50.29%）	-17.97%（50.29%）	12.65%（85.43%）	-0.16（47.43%）
2024-11-01	2026-11-06	近2年	6.78%（30.47%）	3.34%（30.47%）	-18.26%（52.00%）	11.82%（91.14%）	0.28（37.87%）
2023-11-03	2026-11-06	近3年	-10.53%（10.82%）	-3.66%（10.82%）	-23.98%（40.86%）	14.76%（76.57%）	-0.25（6.89%）
2020-12-31	2021-12-31	2021Y	-8.11%（10.00%）	-8.11%（10.00%）	-17.34%（43.61%）	13.81%（80.45%）	-0.59（0.95%）
2021-12-31	2022-12-30	2022Y	-13.70%（67.67%）	-13.70%（67.67%）	-18.23%（82.59%）	16.37%（82.25%）	-0.84（56.77%）
2022-12-30	2023-12-29	2023Y	-18.52%（18.09%）	-18.52%（18.09%）	-27.00%（19.55%）	14.06%（37.82%）	-1.32（19.11%）
2023-12-29	2024-12-31	2024Y	-8.14%（6.41%）	-8.14%（6.41%）	-21.05%（23.03%）	19.25%（50.73%）	-0.42（5.77%）
2024-12-31	2025-12-31	2025Y	3.53%（7.58%）	3.53%（7.58%）	-5.94%（92.86%）	10.23%（90.86%）	0.35（9.04%）

净值走势与超额收益

TOP15概念仓位比例 (%)

概念名称	2025Q3	2025Q4	2026Q1	2026Q2
区域性银行	24.57	21.69	13.09	23.13
全国性银行	5.56	13.2	12.9	3.05
铁路公路	7.92	6.15	0.04	2.55
电力燃气	4.92	8.29	2.12	3.5
保险	3.64	9.32	11.29	7.81
石油开采炼化	2.67	2.18	1.95	4.35
白色家电	0.45	0.0	5.11	6.79
建筑	4.1	3.16	0.01	0.01
环保综合	3.53	0.0	0.04	0.0
动力煤	2.32	0.91	0.81	7.38
运营商	0.63	0.62	5.14	0.96
养殖业	0.0	1.37	2.12	3.61
券商	0.71	3.07	3.8	0.0
家居&服饰	3.23	0.0	0.0	2.28
白酒	0.0	2.8	3.84	4.21

重仓股明细

股票代码	股票名称	最新权重	归属行业	持仓特征	收益率	行业收益率	PE(TTM)	PB(LF)	TTM增速	25年预期增速	26年预期增速	27年预期增速
000333.SZ	美的集团	6.79	家电	连续重仓2期	13.32	1.05	13.01	2.81	1.44	7.85	2.92	2.97
600919.SH	江苏银行	6.59	银行	连续重仓8期	13.62	16.96	5.6	0.75	8.36	4.26	5.19	3.72
601077.SH	渝农商行	5.09	银行	连续重仓4期	16.37	16.96	5.63	0.52	6.28	4.08	4.58	3.5
000513.SZ	丽珠集团	4.83	医药	连续重仓2期	-3.29	3.57	13.06	1.94	-22.88	13.17	4.24	2.96
601318.SH	中国平安	4.61	非银行金融	连续重仓8期	10.34	-4.53	6.51	0.88	32.72	-8.02	5.6	4.42
600188.SH	兖矿能源	4.5	煤炭		5.57	12.92	18.53	2.33	-7.1	57.26	6.51	4.25
002966.SZ	苏州银行	4.32	银行		32.76	16.96	5.68	0.61	6.96	3.8	4.83	3.56
600519.SH	贵州茅台	4.21	食品饮料	连续重仓3期	12.61	7.5	17.92	6.36	-9.45	2.96	2.66	1.84
600926.SH	杭州银行	3.46	银行		17.46	16.96	5.33	0.76	8.22	4.35	5.75	4.22
600886.SH	国投电力	3.21	电力及公用事业		21.99	-1.23	14.33	1.54	6.58	5.11	4.21	1.83
601601.SH	中国太保	3.2	非银行金融	连续重仓3期	6.76	-4.53	5.09	0.86	18.2	1.74	4.62	3.7
002142.SZ	宁波银行	2.68	银行		16.53	16.96	6.51	0.84	10.17	5.56	6.58	5.01
002001.SZ	新和成	2.45	医药		-9.39	3.57	13.01	2.67	-1.32	13.83	4.64	3.47
603816.SH	顾家家居	2.28	轻工制造		9.6	-7.89	10.39	1.66	10.0	12.95	6.12	4.03
601857.SH	中国石油	2.2	石油石化	连续重仓7期	50.41	11.57	10.0	1.01	10.13	6.06	-0.75	0.85
002532.SZ	天山铝业	2.18	有色金属		7.65	-16.73	8.31	1.65	54.75	44.72	4.75	2.31
600256.SH	广汇能源	2.15	石油石化	连续重仓3期	36.13	11.57	35.57	1.29	-25.5	66.17	12.34	9.37
600036.SH	招商银行	2.05	银行	连续重仓8期	20.88	16.96	5.94	0.79	2.1	1.87	2.17	2.0
601298.SH	青岛港	2.04	交通运输		20.6	4.96	9.97	1.11	-4.47	3.06	2.59	1.49
600873.SH	梅花生物	1.15	基础化工	连续重仓3期	5.12	-26.22	8.66	1.26	-28.33	-13.23	9.1	5.15

近三年净值与动态回撤

近三年超额净值与动态回撤

26年以来收益贡献分析

一级行业	配置权重(%)	收益贡献(%)	归一化收益率(%)	行业指数收益率(%)
基金合计	85.18	12.55
交易收益		-1.54
银行	26.18	5.25	20.06	16.76
非银行金融	8.8	1.22	13.93	-2.06
医药	7.43	0.14	1.89	8.34
煤炭	7.38	1.42	19.19	18.67
家电	6.79	0.62	9.18	1.47
石油石化	6.22	2.36	37.94	14.36
食品饮料	4.21	0.28	6.54	6.18
电力及公用事业	3.51	0.77	22.07	2.94
基础化工	3.09	0.27	8.6	-18.2
有色金属	2.92	0.54	18.63	-8.41
轻工制造	2.69	0.28	10.25	-1.11
交通运输	2.55	0.76	29.76	9.37
建材	1.51	0.0	0.22	-25.34
通信	0.96	0.16	16.77	-33.35
汽车	0.53	0.02	4.36	-5.86
纺织服装	0.21	0.03	14.68	3.31
机械	0.19	-0.04	-21.53	-19.0
传媒	0.01	-0.0	-8.77	3.34
建筑	0.01	0.0	5.1	-0.95
消费者服务	0.0	0.0	3.01	10.09

行业仓位变化

风格仓位变化

分市值仓位变化